20171128-长城国瑞证券-电气设备行业周报_新能源汽车积分比例占比扩大_全社会用电量增速提升_22页_1mb

电气设备行业周报 2017年第37期（总第81期）总结

核心内容

2017年11月28日发布的长城国瑞证券研究所电气设备行业周报，主要分析了新能源汽车、锂电池、电力、光伏和风电等领域的行业动态及投资建议。整体来看，行业在政策推动下呈现积极发展趋势，但部分细分领域面临市场波动和投资风险。

主要观点

新能源汽车

• 积分比例提升：2017年1-10月新能源汽车积分比例达到5.7%，较2016年全年提升1.6个百分点，10月达到7.2%，预计11-12月销量将进一步提升。
• 自主品牌优势明显：自主品牌新能源汽车积分比例达17%，显著高于合资品牌的0.3%，主要得益于自主品牌在产品设计和成本控制方面的优势。
• 政策推动：政策持续推动新能源汽车行业发展，预计未来自主品牌将保持增长势头，合资品牌也将加快布局。

锂电池

• 三元材料过渡：国内三元动力电池正从NCM523向NCM622过渡，部分企业已开始量产NCM622电池。
• 高镍材料进展：比克和鹏辉能源已实现NCM811和NCA材料动力电池的量产，松下NCA电池已用于特斯拉。
• 投资建议：建议关注锂电材料领域的格林美（002340）。

电力

• 全社会用电量增长：2017年1-10月全国全社会用电量同比增长6.7%，工业用电量增长5.7%，占全社会用电量的68.5%。
• 清洁能源投资增加：水电、核电、风电等清洁能源完成投资占比达71%，较上年同期提高3.1个百分点。

光伏

• 领跑者名单公布：第三批光伏领跑者名单公布，包括10个应用领跑基地和3个技术领跑基地。
• 市场发展良好：光伏电站发展态势良好，建议持续关注单晶龙头隆基股份（601012）。

风电

• 发电量增长：1-10月全国风电发电量同比增长25.3%，但增速较上年同期有所下降。
• 设备利用小时数上升：全国风电设备平均利用小时数提高至1552小时，风电新增发电能力增加。
• 投资放缓：风电基本建设投资同比下降14.0%，但清洁能源投资仍占主导。

核电

• 发电量增长：1-10月全国核电发电量同比增长18.4%，但增速较上年同期下降4.0个百分点。
• 设备利用小时数提高：核电设备平均利用小时数增加至5873小时，但新增发电能力减少。
• 投资放缓：核电工程完成投资同比下降16.0%。

关键信息

一周行情回顾

• 行业整体表现：电气设备行业一周涨跌幅为-2.56%，在28个一级行业中表现低于平均水平。
• 二级行业跌幅：电气自动化设备跌幅最大为-3.48%，电源设备、高低压设备、电机分别为-2.93%、-1.76%、-1.14%。
• 三级行业跌幅：储能设备跌幅最大达-4.38%，火电设备、其他电源设备略有增长，涨幅均为0.69%。

行业数据跟踪

• 光伏设备：国产和进口原生多晶硅、单晶硅片、多晶硅片、单晶组件、多晶组件等价格保持稳定。
• 风电设备：风电产量、发电设备利用小时数、基本建设投资和新增设备容量等数据呈现增长或稳定趋势。
• 核电设备：核电产量和各类容量数据增长，但新增发电能力有所下降。
• 发电设备：发电设备产量和利用小时数增长，但增速有所放缓。
• 新能源汽车：新能源汽车产销量持续增长，锂电池原材料价格保持稳定。

上市公司公告速览

• 国轩高科：继续停牌，配股缴款截止。
• 汇川技术：股权转让完成，公司持股比例由56.5%变为51%。
• 理工环科：项目中标，成为空气自动站数据购买服务的中标供应商。
• 其他公司：包括新雷能、京运通、能科股份、雪莱特、长高集团、必康股份、胜利精密、智慧能源、正泰电器、杭锅股份、金风科技、道氏技术、南都电源、露笑科技、平高电气、多氟多、炬华科技、华明装备、九洲电气、展鹏科技、科大智能、川仪股份、中国核电、澳洋顺昌、新雷能等公司，部分公司进行增持或减持操作。

上市公司业绩公告

• 三季报数据：多家公司净利润增长显著，如天齐锂业（26.17%）、华友钴业（9,723.35%）、杭锅股份（135.13%）、露笑科技（382.57%）、金风科技（7.26%）、东方日升（-17.15%）、科士达（33.23%）、中电电机（-2.10%）等。
• 年报预告：部分公司预告净利润增长，如天齐锂业、华友钴业、杭锅股份、露笑科技、金风科技、东方日升、科士达、中电电机等，部分公司预告净利润减少或维持稳定。

投资建议

• 光伏电站：建议持续关注单晶龙头隆基股份（601012）。
• 锂电池：建议持续关注锂电材料领域的格林美（002340）。
• 新能源汽车继电器：建议持续关注继电器行业龙头宏发股份（600885）。

风险提示

• 分布式光伏与光伏扶贫：发展程度不及预期。
• 新能源汽车销量：不及预期。
• 风电消纳与装机情况：不及预期。
• 核电项目审批：重启进程不及预期。
• 电力市场化改革：进度不及预期。

结论

总体来看，电气设备行业在政策推动下呈现积极发展趋势，新能源汽车、锂电池、电力、光伏和风电等领域均有不同程度的进展。尽管部分细分领域面临市场波动和投资风险，但整体行业仍具备较大的发展潜力，建议投资者关注行业龙头和具备增长潜力的企业。