2017-互联网音箱入口与智能家居平台全产业链分析_21页_2mb

报告摘要

文档总结：互联网音箱入口与智能家居平台全产业链分析

核心内容

本报告深入分析了互联网音箱在智能家居领域的入口价值及其产业链发展。随着物联网时代的到来，互联网音箱作为具备流量的智能终端，正逐渐成为智能家居控制中心的核心设备。报告指出，亚马逊Echo的热销及各大科技公司对语音助手的重视，推动了互联网音箱市场的发展。同时，国内互联网音箱市场也正处于快速成长阶段，BAT等互联网厂商积极布局，有望带动整个行业变革。

主要观点

互联网音箱作为控制中心：音箱不仅是音频播放设备，更是智能家居的控制中枢。通过语音识别技术，音箱可以控制智能家居设备，提升用户体验。
技术优势：WiFi音箱相较于蓝牙音箱具有更高的传输速率、更强的抗干扰能力、支持无线组网和AP功能，是未来智能音箱发展的主流方向。
市场前景：互联网音乐市场集中度提升，版权问题逐步解决，为音箱市场的发展创造了有利条件。同时，音箱在汽车音响市场的应用前景广阔，尤其是后装市场。
行业趋势：智能家居行业正在快速普及，未来将形成以连接、传感、人工智能为核心的技术体系。不同类型的厂商将根据自身优势在智能家居产业链中占据一席之地。

关键信息

行业概况

行业规模：截至2016年，电子行业共有165家上市公司，总市值19955亿元，流通市值13894亿元。
市场集中度：国内互联网音乐市场前三位市场份额已超过80%，版权问题逐步解决。
盈利模式：主要依赖会员订阅、广告收入及内容分发等。

互联网音箱发展

Echo的崛起：亚马逊Echo成为市场焦点，具备语音识别和智能家居控制功能，预计2016年第一季度销量达百万级别。
技术演进：麦克风矩阵技术显著提升远距离语音识别的准确性，Echo采用7个麦克风，微软Kinect采用4个麦克风。
国内厂商布局：漫步者、立讯精密、歌尔声学、国光电器、信维通信、奋达科技等企业已参与互联网音箱及声学供应链。

智能家居行业

市场结构：智能家居行业分为四类玩家，包括传统安防厂商、家电厂商、智能控制类企业及互联网企业。
市场前景：中国智能家居市场规模预计持续增长，2016年预测值显著提升。
技术支撑：智能家居依赖于连接、传感和人工智能技术，其中连接技术是基础，传感技术实现家庭生活数字化，人工智能技术推动更高级应用。

投资建议

云音箱与声学：
- 漫步者（002351）：国内音箱第一品牌，与阿里、百度、腾讯合作。
- 立讯精密（002475）：参与亚马逊Echo供应链，布局声学扬声器、耳机、音箱。
- 歌尔声学（002241）：苹果微电声主力供应商，全面布局智能硬件ODM。
- 国光电器（002045）：老牌大喇叭音箱代工厂，新布局微电声。
- 奋达科技（002681）：音箱代工厂商，拥有WiFi音箱产品。
智能家居：
- 和而泰（002402）：智能家居控制器供应商，拥有最大硬件出货量之一。
- 东软载波（300183）：电子载波通讯解决方案，拥有优质MCU能力。
- 全志科技（300458）：智能硬件主控芯片厂商，有大量解决方案经验。
- 北京君正（300223）：智能硬件主控芯片厂商。
人工智能：
- 科大讯飞（002230）：语音识别龙头，招商计算机覆盖。
- 海康威视（002415）：图像识别龙头，布局机器视觉。
- 大华股份（002236）：图像识别龙头，布局机器视觉。
- 欧比特（300053）：人脸识别技术。

风险提示

新产品拓展低于预期。
市场竞争加剧，技术迭代风险。
版权问题可能影响行业发展。

图表目录

图1：音乐App市场份额占有情况
图2：互联网音乐主要产业链模式
图3：主要的盈利模式
图4：音乐版权市场增长情况
图5：WiFi音箱主要的工作方式
图6：Sonos部分产品（一）
图7：Sonos部分产品（二）
图8：Sonos支持国内主要播放App
图9：Sonos采用Mesh技术进行连接
图10：Control4采用Cable方式设计娱乐系统
图11：Echo支持流媒体情况
图12：Echo支持智能家居情况
图13：Echo支持App内容
图14：亚马逊客户认知情况
图15：2015Q2到2016Q1器件Echo预计销量
图16：谷歌机器识别单词数
图17：各平台单次识别准确度
图18：Echo具有7个麦克风（绿色）
图19：Kinect具有四个麦克风阵列
图20：麦克风阵列显著提升远距离识别
图21：美国市场Radio使用情景
图22：喜马拉雅市场使用情景统计
图23：汽车音响市场情况
图24：汽车音响主要应用
图25：2013年家居与多媒体细分市场情况
图26：全球汽车音响市场结构
图27：全球音响行业龙头哈曼收入情况
图28：2013财年哈曼收入结构
图29：智能家居系统
图30：智能汽车人机界面一个典型的智能家居系统原理图
图31：智能家居行业的四类玩家
图32：中国智能家居市场规模预测
图33：电子行业历史PE Band
图34：电子行业历史PB Band

表格目录

表1：蓝牙与WiFi音箱的区别
表2：前装与后装价值量
表3：受益个股情况

投资评级定义

公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
- 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
- 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
- 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数