20240105-招商期货-玻璃纯碱重大行情点评_商品整体回调玻璃纯碱承压_9页_788kb

玻璃纯碱行情总结

核心事件

• 2024年1月10日，玻璃和纯碱期货价格大幅下跌：玻璃2405合约收于1767点，下跌53%；纯碱1849点，下跌51%。

基本面情况

• 玻璃：价格坚挺，华北报价1720，华东华南报价2200-2150；玻璃库存较低，尤其在下游华东和华南地区，需求韧性存在，但估值偏高。
• 纯碱：1月初现货价格大幅回落，中建材招标价降至2450；青海出厂价2200，内蒙出厂价2100，华北送到价约2400-2450；纯碱库存一季度预期累库存，纯碱价格波动较大，贴水现货约400点。

操作建议

• 玻璃：建议观望，因期货回落可能为估值修复和基差回归，驱动力不明确。
• 纯碱：建议观望，存在向下空间有限，价格难以长期低于氨碱法成本，估值偏低但股价修复需求。

分析依据

• 期货下跌主要由于估值修复和基差回归；玻璃需求仍有支撑但高估，纯碱短期受累库存和降价影响，但成本支撑限制下行空间。