20210927-招商期货-纯碱重大点评_玻璃大跌_纯碱跟随回调_2页_304kb

重大行情点评总结

核心内容

本报告为招商期货策略研究员吕杰于2021年09月27日发布的关于纯碱（SA2201）行情的点评，重点分析了纯碱价格走势、供应与需求变化及市场风险因素。报告指出，纯碱近期价格回调与玻璃行业表现密切相关，同时强调了能耗双控政策对纯碱供应端的影响。

主要观点

• 价格走势：
  纯碱期货SA2201价格为3384，上涨8%；SA2205价格为3128，上涨4.6%。周末现货市场出现明显上涨，青海地区报价达3300，华北华中地区报价为3200，市场预期后市仍有上涨可能。

• 供应端变化：
  能耗双控政策对纯碱供应造成显著影响，江苏、安徽、青海等地多家企业减产或停车，其中青海地区纯碱产能约为430万吨，是最大的商品碱供应地区。若青海实施减产，将对市场价格产生较大影响。

• 需求端变化：
  下游玻璃行业表现分化：

  • 平板玻璃日融量为17.3万吨，存在减产预期，影响纯碱需求。
  • 光伏玻璃日融量为4.18万吨，有增产预期，可能对纯碱需求形成支撑。

• 库存情况：
  上游纯碱库存为26万吨，下降速度较快，显示市场供需趋于健康。

• 市场建议：
  当前纯碱价格偏高，建议投资者观望，等待市场进一步明朗。

关键信息

• 影响因素：

  • 能耗双控政策导致多地纯碱企业减产或停车。
  • 玻璃行业价格下跌影响下游备货情绪。
  • 现货市场上涨，市场情绪有所回暖。
  • 库存下降，显示市场供需趋于平衡。

• 风险提示：

  • 四季度房地产行业转弱幅度过大，可能进一步拖累玻璃价格。
  • 玻璃价格大幅下跌可能对纯碱价格形成压制。
  • 政策细则尚未明确，市场存在不确定性。

研究员简介

吕杰是招商期货策略研究员，拥有丰富的期货市场经验，曾任职于某500强采购部及某大型贸易商期货部经理。他专注于构建自上而下与自下而上相结合的商品研投体系，对PE、PP、PVC等品种有深入研究和实践经验。吕杰持有期货从业资格（证书编号：F3021174）和投资咨询资格（证书编号：Z0012822）。

重要声明

本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考，不构成投资建议。招商期货对报告中信息的准确性和完整性不作保证，分析基于假设，结果可能因假设不同而出现重大差异。投资者应根据自身判断作出投资决策，并承担相应风险。报告内容不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，版权归属于招商期货。