20150901-财富证券-有色金属_有色金属大幅下滑_看好锂产业子板块_11页_887kb

有色金属行业点评报告总结

核心内容概览

本报告发布于2015年9月1日，主要分析了有色金属行业在8月24日至30日的市场表现及投资策略。报告指出，有色金属行业整体表现疲软，板块跌幅超过大盘，但其中锂产业表现相对较好，成为值得关注的子板块。

主要观点

• 行业整体表现：有色金属板块在上周整体回落，跌幅为-15.16%，远超上证综指的-7.85%。行业整体受到宏观经济疲软和金属下游需求低迷的影响。
• 子板块表现：
  • 基本金属：铜、铝、铅锌等基本金属价格下跌，其中铅锌跌幅最大（-13.8%），锡跌幅显著（-8.86%）。
  • 贵金属：黄金和白银价格波动较大，黄金下跌2.24%，白银下跌4.97%。黄金期货库存减少，白银库存增加，显示市场避险情绪变化。
  • 稀有金属：锂板块跌幅收窄至-2.7%，表现优于其他稀有金属（如钨和稀土）。
• 宏观经济影响：中国经济持续下滑，制造业PMI创近十年新低，导致金属终端需求疲软。央行降准降息措施虽有助于市场流动性，但对金属价格的支撑有限。
• 美元走势：美元指数走强，9月加息预期增加，对有色金属价格形成上行阻力。
• 投资策略：对有色金属行业整体持“中性”评级，建议关注具备产业链优势和产品结构升级能力的企业，如楚江新材、中色股份和天齐锂业。
• 风险提示：金属价格持续下滑、经济增速放缓、下游需求低迷是主要风险因素。

关键信息

1. 有色金属板块表现

• 一周涨跌幅：-15.16%
• 上证综指一周涨跌幅：-7.85%
• 深证指数一周涨跌幅：-9.26%

2. 基本金属价格走势

3. 库存量变化

4. 贵金属价格与库存

• 黄金：COMEX结算价为1188美元/盎司，下跌2.24%；上期所黄金期货库存减少4.60%。
• 白银：COMEX结算价为14.54美元/盎司，下跌4.97%；上期所白银期货库存增加11.93%。

5. 锂板块表现

• 碳酸锂价格：工业级碳酸锂价格为4.39万元/吨，上涨0.23%；电池级碳酸锂价格为5.15万元/吨，上涨0.98%。
• 锂离子电池产量：累计完成产量同比增加3.8%，显示新能源汽车带动锂产业链需求增长。
• 重点推荐企业：天齐锂业作为锂行业龙头，具备完整产业链结构，值得关注。

6. 投资策略

• 行业评级：中性
• 关注企业类型：
  1. 产品结构升级，涉足军工、3D打印、新材料领域的企业。
  2. 具备完整产业链结构和资源优势的企业。
• 重点推荐个股：楚江新材、中色股份、天齐锂业。

7. 风险提示

• 金属价格持续下滑。
• 国内经济增速放缓，导致金属需求低迷。
• 美元指数走强，9月加息预期可能对有色金属价格造成下行压力。

结论

报告指出，尽管美元指数走强和9月加息预期对有色金属价格形成压力，但锂板块因新能源汽车带动需求而表现较好。在宏观经济持续低迷的背景下，建议投资者关注具备结构升级和资源优势的锂产业链企业，对有色金属行业整体保持谨慎态度。