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华联期货螺纹钢周报：市场预期好转，待现实需求跟进

报告时间： 2024年5月19日
分析师： 孙伟涛（从业资格号 F02766200769-222110802）
审核： 姜世东（交易咨询号：Z0020059）

一、基本面观点

库存方面

四大品种钢材总体库存持续去库。

• 钢材需求表现好于预期，但同比仍低于前两年水平。

二、供给端分析

钢厂生铁产量持续上升，钢厂盈利率保持稳定，主要钢企高炉开工率和产能利用率基本持平。

三、需求端分析

现货与远期

现货方面： 最近一周螺纹钢产量小幅增加，长流程和短流程产量同步提升。表观需求因季节因素短期反弹，但力度有限。当前库存水平较低，去库速度快于往年同期，需求韧性尚能支撑供应增长。
远期展望： 房地产投资持续下滑，基建与制造业投资增速放缓。尽管近期官方出台一系列利好的政策工具，但能否有效转化为需求增量仍需观察，短期内需求面临季节性回落压力。

四、市场观点与策略

预计本周钢价延续震荡偏强趋势，尤其基差结构显示现货相对较好。
交易策略：
短期偏多，重点关注3800元/吨压力位。
风险方面： 需密切关注钢厂复产进度及需求复苏节奏的演变。