20230917-广发期货-燃料油期货周报_14页_1mb

燃料油期货周报总结

主要观点

本报告分析了2023年9月17日发布的燃料油期货周报。原油价格再次上涨，主要因沙俄将减产计划延期至2023年底，OPEC预计沙特减产造成300万桶/日缺口，同时EIA上调油价预期和美国经济数据支持乐观情绪。高油价可能带来通胀压力和加息不确定性，需关注宏观扰动。燃料油需求方面，中东发电需求季节性回落，下游航运指数未明显提振，价格跟随原油波动，预计继续震荡，短期策略建议逢低短多，长期暂观望，等待原油拐点后逢高做空。

价格走势

• FU（燃料油）：9月11日开盘3777元/吨，最高3798元/吨，最低3726元/吨，收盘3740元/吨。9月15日开盘3850元/吨，最高3868元/吨，最低3820元/吨，收盘3839元/吨。
• LU（液化石油气）：9月11日开盘4683元/吨，最高4707元/吨，最低4613元/吨，收盘4618元/吨。9月15日开盘4800元/吨，最高4888元/吨，最低4791元/吨，收盘4833元/吨。

市场数据与价差

国内高低硫价格及价差显示裂解价差走强，国外高硫价格本周上涨。低硫裂解价差回升，但鹿特丹和新加坡低高硫价差小幅波动。新加坡和美国库存有所回升，炼厂渣油和油浆产量超过同期水平，运输指数（如BDI和BCTI）小幅回升，反映出部分库存压力。

投资建议

短期建议逢低多头操作，但长期因不确定性和原油拐点预期，保持观望。风险在于宏观情绪和原油价格变动。

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