20260914-华龙证券-A股投资策略周报告_待利空出尽_风偏或逐步改善_13页_1mb

A股投资策略周报告总结

核心观点

• 市场风格调整：上周各风格指数多数调整，金融、周期、消费指数下跌，成长风格表现较好。
• CPI温和回升，PPI同比涨幅扩大：8月CPI环比上涨0.4%，同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，同比上涨3.8%。
• 美国通胀数据略超预期：美国8月CPI同比上涨3.4%，核心CPI环比上涨0.3%，引发市场对美联储加息预期升温。
• 待利空出尽，风偏或逐步改善：市场情绪在美联储议息会议后或趋于平稳，短期集中利空因素或有所出尽。
• 行业及主题配置建议：重点关注科技与先进制造、政策推动供需优化、以及“十五五”规划相关主题。

市场走势分析

全球及国内指数表现

• 全球主要指数：图6显示，全球主要指数在2026年9月7日-9月11日期间出现调整。
• 国内主要指数：上证指数下跌1.07%，沪深300下跌0.83%，万得全A下跌1.06%，主要指数呈现调整趋势。

行业及概念指数表现

• 行业指数涨跌幅：图8显示，行业指数涨跌分化，部分行业如有色金属、电力设备、计算机等表现较好。
• 概念指数：图9显示，部分概念板块涨幅靠前；图10显示，部分概念板块跌幅较大，需关注风险。

融资交易数据

• 融资净买入与融券净卖出：图11显示，融资净买入与融券净卖出的差额在不同行业间存在明显差异，反映市场资金流向。

市场估值情况

宽基指数估值分位

行业估值分位

市场研判

• 利空出尽，风偏改善：市场在美联储议息会议后，情绪面逐步平稳，短期集中利空因素或出尽。
• 加息预期升温：美国通胀数据略超预期，市场对美联储加息预期升温，可能对市场风险偏好造成一定影响。
• 地缘冲突与油价上涨：中东局势扩大化，油价上涨推升全球通胀预期，可能对市场造成扰动。
• 行业配置建议：
  • 科技与先进制造：AI产业链资本开支上升，中长期景气度确定，关注电子、通信、计算机、电力设备等。
  • 政策推动供需优化：家用电器、汽车、医疗器械、基础化工、有色金属等板块值得关注。
  • 主题投资：关注“十五五”规划相关主题，如具身智能、商业航天等。

风险提示

• 经济不及预期风险：经济增长可能受多种因素影响，存在波动风险。
• 行业风险：行业业绩受供求关系、周期性、关税政策等影响。
• 汇率风险：人民币汇率波动可能对A股市场造成影响。
• 数据风险：历史数据不完全代表未来，存在预测误差。
• 贸易保护主义风险：全球贸易摩擦可能引发经济衰退风险。
• 全球流动性风险：美联储政策变化可能影响全球市场流动性。
• 黑天鹅事件：突发事件可能对市场造成扰动。

事件日历

其他信息

• 分析师：朱金金，执业证书编号：S0230521030009，邮箱：zhujj@hlzq.com
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• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，据此入市，风险自担。

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