20210408-渤海证券-机械行业周报_北京提前实施国四非道路机械标准_11页_818kb

北京提前实施国四非道路机械标准行业周报总结

核心内容概述

本报告由渤海证券研究所发布，分析师郑连声于2021年4月8日撰写，内容聚焦于机械行业近期动态、市场表现及投资策略。重点分析了北京提前实施国四非道路机械标准对行业的影响，以及工程机械和工业机器人板块的市场走势与投资机会。

主要观点

行业整体表现

• 市场走势：上周沪深300指数上涨0.03%，申万机械设备板块上涨0.52%，跑赢大盘0.49个百分点，排名申万一级行业第17位。
• 子行业表现：18个子行业中14个上涨，4个下跌。涨幅前五的子行业为磨具磨料（+4.59%）、楼宇设备（+3.65%）、制冷空调设备（+3.64%）、农用机械（+3.53%）、金属制品Ⅲ（+2.99%）。
• 估值水平：截至最新收盘日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为29.17倍，相对沪深300的估值溢价率为98%。

个股表现

• 涨幅居前：通用电梯（+81.42%）、泰坦股份（+46.45%）、厚普股份（+31.69%）、芯碁微装（+31.07%）、雪人股份（+30.92%）。
• 跌幅居前：融捷股份（-9.80%）、科达制造（-9.06%）、劲拓股份（-8.95%）、杭氧股份（-7.79%）、龙净环保（-7.72%）。

关键信息

行业重要信息

1. 北京提前实施国四非道路机械标准：北京市生态环境局发布通告，要求自2021年12月1日起，北京市生产、销售的560kW以下非道路移动机械及其装用柴油机须满足国四排放标准。此举将加速主机厂商和发动机制造商的产品更新，释放存量工程机械的更新需求。
2. 交通运输部发布“四好农村路”工作要点：推动农村公路高质量发展，为乡村振兴和交通强国建设提供保障。

公司重要信息

1. 徐工机械拟吸收合并控股股东徐工有限：公司股票自2021年4月7日起停牌，预计不超过10个交易日，交易方案尚未确定。
2. 华翔股份子公司收购晋源实业100%股权：通过收购打通上游主原料供应渠道，增强企业竞争力。
3. 双良节能中标约4亿元项目：中标《国电电力上海庙发电公司钢结构间冷塔及间冷系统EPC总承包》项目，预计对公司业绩产生积极影响。

行业策略与个股推荐

工程机械

• 市场预期：2021年3月挖掘机销量约7.2万台，同比增长45.73%。随着疫情缓解，出口数据预计稳步复苏，全年销量有望增长10%。
• 推荐标的：三一重工（600031）、建设机械（600984）、恒立液压（601100）。

工业机器人

• 市场表现：3月制造业PMI为51.9%，连续13个月高于荣枯线。2021年前两月工业机器人产量同比增长117.6%。
• 发展趋势：制造业向高端转型，人口红利消退与机器人价格下降使“机器换人”趋势加速。
• 推荐标的：绿的谐波（688017）、拓斯达（300607）。

风险提示

• 疫情全球蔓延风险：可能影响全球市场需求。
• 宏观经济增速低于预期：可能对行业增长造成压力。
• 原材料价格波动风险：可能影响企业成本与利润。
• 全球贸易摩擦风险：可能影响出口业务。