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文档内容总结

核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的两份研究报告：一份是食品饮料行业月报，另一份是主动量化月报。报告内容涵盖行业分析、投资建议、市场动态及风险提示，旨在为投资者提供决策参考。

食品饮料行业月报总结

主要观点

• 高端白酒批价坚挺：2021年3月，飞天茅台价格节后回调幅度有限，仍维持高位，啤酒及葡萄酒价格未有明显波动。
• 原奶价格淡季不淡：生鲜乳价持续上涨，成本环境面临一定压力，部分品类可能通过调整产品结构应对。
• 板块整体调整：食品饮料板块在2021年3月下跌4.30%，跑输沪深300指数1.10个百分点，估值溢价率继续回落。
• 个股表现分化：部分个股如盐津铺子、ST通葡及汤臣倍健涨幅居前，而良品铺子、天味食品及三全食品跌幅较大。
• 投资建议：建议关注具有估值优势且经营改善的个股，以及后疫情时期业绩持续改善的行业，重点推荐高端白酒及乳制品板块。

关键信息

• 行业景气度：整体仍运行在景气周期，但估值偏高。
• 估值水平：板块绝对PE和PB分别为50.21/9.99，高于历史均值。
• 北向资金动向：重庆啤酒、光明乳业、中炬高新被增持，顺鑫农业被减持。
• 推荐个股：古井贡酒、洋河股份、伊利股份、绝味食品。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 重大食品安全风险
• 疫情防控不及预期

主动量化月报总结

主要观点

• 股票策略推荐：朗姿股份、科沃斯、国际医学、汉钟精机、喜临门等，新增太平鸟为推荐个股。
• CTA策略：有色金属板块（铜、铝）维持看多，黑色系关注热卷轧钢，动力煤面临阻力。农产品板块关注玉米和苹果的做空机会。
• 市场动态：上周70家公司发布分红预案，39家公司发布业绩预告，部分公司如*ST贵人、科华生物表现突出。

关键信息

• 分红预案：7家公司有送转计划，*ST贵人有大规模送转。
• 业绩预告：科华生物业绩大幅提升。
• 机构动向：奥马电器、*ST目药被增持，透景生命等被减持。
• 高管动向：宝色股份、跨境通等有高管增持或减持。
• 员工持股计划：新亚制程等4家公司披露员工持股计划。
• 限售股解禁：下周20家公司有限售股解禁，荣盛石化、泉州泉解禁收益较高。
• 复牌情况：11只股票复牌，冀东水泥连续停牌12个交易日。

风险提示

• 模型过度优化风险
• 模型失效风险
• 宏观经济复苏不及预期
• 政策超预期

投资评级说明

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• 网址：www.eww.com.cn

研究人员信息

• 崔健：副所长&产品研发部经理，联系方式：+862228451618
• 刘禹：食品饮料行业研究，联系方式：+862223861670
• 宋旸、杨毅飞：金融工程研究
• 郝惊：主动量化月报，联系方式：+862223861600
• 其他研究团队及人员：详见文档，涵盖汽车行业、医药行业、宏观研究、机械行业、计算机行业、固定收益研究、银行业研究、家电行业、传媒行业、非银金融行业、博士后工作站、风控专员及机构销售等。