> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 数据日报总结 - 2026年03月20日 ## 核心内容 本报告为招商期货首席宏观策略分析师赵嘉瑜发布的**期权隐含波动率日报**，旨在通过分析各类商品及金融资产的隐含波动率（IV）及其分位数，为投资者提供市场情绪和风险预期的参考。 --- ## 主要观点 ### 1. **隐含波动率（IV）水平** - 多数商品及金融资产的平值隐含波动率处于**中等偏低水平**，表明市场对相关资产未来价格波动的预期较为平稳。 - 部分品种的IV值显著高于其历史分位数，显示出市场情绪的剧烈波动或预期变化。 ### 2. **分位数分析** - **一年分位数**和**三年分位数**用于衡量当前IV值在历史中的相对位置。 - 若当前IV高于分位数，则意味着市场对相关资产的波动预期偏高；反之则偏低。 ### 3. **标的资产近期涨跌幅** - 该部分数据反映了标的资产在最近5天内的价格变动情况。 - 涨跌幅与IV之间的关系可用于判断市场情绪是否与实际价格走势一致。 --- ## 关键信息汇总 ### 隐含波动率（IV）排名（从高到低） | 品种 | 平值IV | 一年分位数 | 三年分位数 | 近5天涨跌幅 | |------------|--------|------------|------------|-------------| | 燃料油 | 100 | 94 | 94 | -0.5 | | 原油 | 99 | 96 | 99 | 0.9 | | 甲醇 | 77 | 99 | 100 | 9.1 | | LPG | 76 | 98 | 99 | 14.2 | | 白银 | 72 | 85 | 95 | -13.2 | | 瓶片 | 69 | 98 | 98 | -8.2 | | 纯苯 | 69 | 96 | 96 | -1.9 | | 乙二醇 | 69 | 100 | 100 | 8.8 | | 对二甲苯 | 66 | 97 | 99 | -4.2 | | PTA | 63 | 97 | 99 | -4.5 | | 苯乙烯 | 61 | 96 | 99 | 0.3 | | 锡 | 59 | 96 | 97 | -8.3 | | 碳酸锂 | 55 | 81 | 92 | -9.9 | | 聚丙烯 | 55 | 98 | 99 | 2.2 | | 丙烯 | 55 | 97 | 97 | 3.5 | | 合成橡胶 | 53 | 98 | 99 | 1.8 | | 塑料 | 51 | 98 | 99 | 2.0 | | 多晶硅 | 49 | 94 | 95 | -9.3 | | 沥青 | 46 | 94 | 94 | -0.1 | | 短纤 | 43 | 96 | 98 | -1.4 | | 苹果 | 37 | 100 | 100 | 5.5 | | 黄金 | 37 | 97 | 99 | -7.1 | | 纯碱 | 33 | 91 | 59 | -3.8 | | 锰硅 | 33 | 98 | 94 | 3.9 | | 科创50 | 33 | 61 | 68 | -4.0 | | 氧化铝 | 32 | 90 | 85 | 2.6 | | 镍 | 32 | 80 | 87 | -2.4 | | 生猪 | 31 | 100 | 100 | -4.7 | | 创业板 | 28 | 63 | 71 | 1.3 | | 中证1000 | 27 | 85 | 78 | -5.3 | | 工业硅 | 25 | 46 | 70 | -2.7 | | 菜粕 | 25 | 87 | 80 | -1.9 | | 硅铁 | 25 | 93 | 94 | 1.0 | | 铜 | 25 | 85 | 95 | -5.1 | | 双胶纸 | 25 | 100 | 100 | -0.4 | | 尿素 | 24 | 89 | 67 | -2.8 | | 铝 | 22 | 88 | 96 | -4.5 | | 橡胶 | 21 | 78 | 79 | -5.1 | | 铁矿石 | 21 | 75 | 25 | 0.5 | | 红枣 | 21 | 48 | 34 | -2.1 | | 菜油 | 21 | 96 | 82 | -0.9 | | 豆粕 | 20 | 97 | 93 | -0.5 | | 沪深300 | 20 | 81 | 79 | -2.2 | | 上证50 | 20 | 86 | 80 | -2.5 | | 原木 | 19 | 86 | 84 | 1.6 | | 铝合金 | 19 | 76 | 76 | -4.2 | | 鸡蛋 | 19 | 21 | 34 | -0.9 | --- ## 市场情绪分析 - **燃料油、原油、甲醇、LPG**等品种的IV值较高，可能反映市场对这些资产未来价格波动的预期增强。 - **白银、瓶片、纯苯、乙二醇**等品种IV值与分位数接近，表明市场情绪较为稳定。 - **部分品种如苹果、黄金、碳酸锂**的IV值显著高于其分位数，显示市场情绪偏高，可能伴随较大的价格波动。 - **纯碱、锰硅、科创50、氧化铝**等品种IV值相对较低，但近期价格下跌幅度较大，可能意味着市场情绪与实际价格走势存在分歧。 --- ## 数据来源与声明 - **数据来源**：Wind，招商期货 - **重要声明**： - 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。 - 报告内容基于合法信息，但招商期货不对信息的准确性或完整性做任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 报告版权归属招商期货，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。 --- ## 研究员简介 - **姓名**：赵嘉瑜 - **职位**：招商期货首席宏观策略分析师，金工与金融团队主管 - **资质**：期货从业资格（F3065666）、投资咨询从业资格（Z0016776） - **教育背景**：美国纽约大学国际政治与国际经济硕士，上海交通大学经济学与法语双学士 - **工作经历**：曾任职于全球超大型经纪商Man Group - **媒体与教学**：多次在《中美聚焦》《中国能源报》《澎湃新闻》《上海证券报》《期货日报》等媒体发表文章，担任中国人民大学及哈尔滨工业大学（深圳）客座讲师