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数据日报总结 - 2026年03月20日

核心内容

本报告为招商期货首席宏观策略分析师赵嘉瑜发布的期权隐含波动率日报，旨在通过分析各类商品及金融资产的隐含波动率（IV）及其分位数，为投资者提供市场情绪和风险预期的参考。

主要观点

1. 隐含波动率（IV）水平

• 多数商品及金融资产的平值隐含波动率处于中等偏低水平，表明市场对相关资产未来价格波动的预期较为平稳。
• 部分品种的IV值显著高于其历史分位数，显示出市场情绪的剧烈波动或预期变化。

2. 分位数分析

• 一年分位数和三年分位数用于衡量当前IV值在历史中的相对位置。
• 若当前IV高于分位数，则意味着市场对相关资产的波动预期偏高；反之则偏低。

3. 标的资产近期涨跌幅

• 该部分数据反映了标的资产在最近5天内的价格变动情况。
• 涨跌幅与IV之间的关系可用于判断市场情绪是否与实际价格走势一致。

关键信息汇总

隐含波动率（IV）排名（从高到低）

市场情绪分析

• 燃料油、原油、甲醇、LPG等品种的IV值较高，可能反映市场对这些资产未来价格波动的预期增强。
• 白银、瓶片、纯苯、乙二醇等品种IV值与分位数接近，表明市场情绪较为稳定。
• 部分品种如苹果、黄金、碳酸锂的IV值显著高于其分位数，显示市场情绪偏高，可能伴随较大的价格波动。
• 纯碱、锰硅、科创50、氧化铝等品种IV值相对较低，但近期价格下跌幅度较大，可能意味着市场情绪与实际价格走势存在分歧。

数据来源与声明

• 数据来源：Wind，招商期货
• 重要声明：
  • 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
  • 报告内容基于合法信息，但招商期货不对信息的准确性或完整性做任何保证。
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
  • 报告版权归属招商期货，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

研究员简介

• 姓名：赵嘉瑜
• 职位：招商期货首席宏观策略分析师，金工与金融团队主管
• 资质：期货从业资格（F3065666）、投资咨询从业资格（Z0016776）
• 教育背景：美国纽约大学国际政治与国际经济硕士，上海交通大学经济学与法语双学士
• 工作经历：曾任职于全球超大型经纪商Man Group
• 媒体与教学：多次在《中美聚焦》《中国能源报》《澎湃新闻》《上海证券报》《期货日报》等媒体发表文章，担任中国人民大学及哈尔滨工业大学（深圳）客座讲师