> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药行业2026年投资策略总结 ## 核心内容 本报告围绕中国医药行业2026年的投资策略展开，重点分析了政策支持、创新药发展、商业健康险体系、CXO行业、医疗设备与服务等领域的发展趋势与投资机会。整体来看，中国医药行业正处于创新大发展的关键阶段，多层次支付体系的完善为创新药和医疗器械的商业化提供了有力支撑，同时行业景气度逐步回升，技术驱动型领域如AI医疗和脑机接口展现出强劲的增长潜力。 --- ## 主要观点 - **政策支持推动创新药发展** 国家持续出台政策支持医药创新，例如《全链条支持创新药发展实施方案》的发布，强调了商业保险在创新药推广中的作用。国家医保局也在积极探索创新药的多元支付机制，2025年医保目录新增50个一类创新药，同时发布首版商业保险创新药目录，涵盖19种热门药物。 - **多层次支付体系初具雏形** “基本医保+商业健康险”的模式逐步成型，为具备国际竞争力的创新药和器械提供了更广阔的市场空间，推动了其商业化进程。 - **CXO行业迎来发展机遇** 中国CXO公司凭借技术实力、服务效率和成本优势，全球竞争力不断提升。随着创新药行业投融资环境改善，2025年以来订单回暖，预计2026年将实现订单量价齐升。 - **技术驱动产业升级** 医疗器械与服务领域正经历技术革新，高端定制化医疗耗材代工行业逐步突破0-1阶段，供应链向中国转移趋势明显。脑机接口和AI医疗作为新兴领域，技术持续进步，应用场景不断拓展。 - **投资策略建议** 医药板块整体估值处于历史平均值以下，2026年有望实现正增长，预计板块将获得正收益。建议重点关注创新药、CXO、AI医疗、脑机接口、创新医疗器械、医疗设备招标复苏及消费复苏等细分领域。 --- ## 关键信息 ### 政策环境 - 国家药监局批准创新药和医疗器械数量显著增加，2025年1-7月批准创新药50个、创新医疗器械49个。 - 2024年7月国常会提出发展商业保险，支持创新药发展。 - 2025年医保目录新增114种药品，其中50个为一类创新药。 ### 市场动态 - 中国创新药BD授权金额快速增长，显示国际竞争力提升。 - 商业保险创新药目录首次发布，纳入19种热门药物。 - CXO行业订单持续回暖，预计2026年订单量价齐升。 ### 技术与产业趋势 - 高端医疗耗材代工行业突破0-1阶段，具备全球竞争力。 - 脑机接口与AI医疗技术持续进步，应用场景不断拓展。 - 医疗设备招标市场逐步复苏，推动行业增长。 ### 投资建议 - 医药板块PE估值处于低位，具备投资价值。 - 重点关注创新药、CXO、AI医疗、脑机接口、创新医疗器械等细分领域。 - 消费复苏与医疗设备招标复苏也为行业带来增长机遇。 --- ## 分析师信息 - **分析师**：彭皓辰 - **执业登记编码**：S0760525060001 - **报告发布日期**：2026年3月20日 --- ## 机构信息 - **机构名称**：山西证券研究所 - **机构理念**：深耕山西，聚焦产业，关注行业发展趋势与投资机会。 - **微信公众号**：sxzq-yjs