20160214-华创证券-房地产行业周报_节前市场交易热度回调_13页_1mb

房地产市场节前交易及政策分析总结

核心内容概述

本报告总结了2016年春节前一周中国房地产市场的交易情况及政策动态，并对相关投资建议进行了分析。重点包括市场行情回顾、交易数据表现、房贷新政内容及投资策略建议。

一周行情回顾

• 节前一周（2016.01.30-2016.02.05），沪深300指数微幅上涨0.6%，而中信房地产行业指数上涨3.31%，涨幅大于沪深300指数2.71个百分点。
• 在所有行业板块中，房地产行业表现位于中游。
• 房地产行业指数年初以来累计下跌27.04%，相对沪深300指数累计超额收益为-6.48%，同样处于中游水平。

房地产市场交易综述

• 节前一周的交易数据因春节部分城市数据缺失，仅监测节前一周情况。
• 一线城市房屋成交面积为73.03万平方米，同比下降2.58%。
• 二线城市成交面积为198.4万平方米，同比增长13.29%。
• 三线城市成交面积为84.33万平方米，同比下降10.96%。
• 环比来看，一线城市成交面积下降32.79%，二线城市下降19.05%，三线城市下降22.80%。
• 在监测的26个城市中，有9个城市成交面积同比上涨，其中南京涨幅最大（73.84%）；深圳降幅最大（-84.45%）。
• 环比上涨的城市仅有4个，大连涨幅最高（23.94%），深圳降幅最大（-76.02%）。

主要行业动态

• 2016年春节前，中国央行及银监会发布了房贷新政。
• 新政核心内容：
  • 在不实施“限购”措施的城市，首次购买普通住房的商业性个人住房贷款最低首付款比例为25%，可向下浮动5个百分点。
  • 二套房最低首付款比例调整为不低于30%。
  • 对于实施“限购”措施的城市，个人住房贷款政策按原规定执行。
  • 强调加强住房金融宏观审慎管理，强化对房地产贷款资产质量、区域集中度和机构稳健性的监测。

投资建议

• 房贷新政的政策手段在预期之内，但政策出台时间略早于预期，二套房首付比例下调幅度超预期。
• 政策体现分类监管原则，限购城市未调整首付比例。
• 在房地产开发投资和新开工面积低位运行的背景下，政策仍有进一步放松空间，例如降低交易环节税费。
• 推荐公司：
  • 信达地产：项目布局在房地产市场相对健康的城市，股东实力雄厚，与股东有协同发展效应。
  • 广宇集团：转型领域稀缺，估值相对较低，仍有发展空间。
• 行业评级为推荐，评级变动维持不变。

评级体系说明

• 公司评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%—5%。
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

附录信息

• 报告包含多个图表，展示了各城市成交面积与同比、环比数据，以及行业表现对比图。
• 提供了华创证券机构销售通讯录，包括北京、广深、上海机构销售部及非公募业务发展部的联系方式。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：报告内容基于公开信息，准确反映个人观点，对其他券商的雷同报告不承担责任。
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总结

本报告全面分析了2016年春节前一周房地产市场的表现和政策变化，指出市场交易热度回调，成交数据呈现区域分化趋势。同时，强调了房贷新政的分类监管特性及对市场的影响，提出了对信达地产和广宇集团的强烈推荐。投资建议关注具备稳健运营和转型潜力的企业，提醒投资者注意市场风险。