2020年中国绿色债券市场报告：2895亿元人民币的中国绿色债券市场-20211030-中央结算银行-21页_822kb

报告摘要

2020年中国绿色债券市场报告总结

核心内容

2020年，中国绿色债券市场经历了波动，总发行量为2895亿元人民币（440.7亿美元），较2019年下降21%。尽管上半年因疫情相关金融工具的激增而放缓，但下半年市场回升，中国再次成为全球第二大绿色债券发行国，仅次于美国。

主要观点

市场表现：中国绿色债券市场虽受疫情影响，但下半年表现强劲，符合CBI定义的绿色债券规模为1575亿元人民币（238亿美元），占总发行量的54.5%。
分类标准：2020年《绿色债券支持项目目录(2020年版)(征求意见稿)》剔除了清洁煤炭相关项目，使中国绿色金融分类更接近国际标准，如欧盟《可持续金融分类方案》和CBI《气候债券分类方案》。
境外市场：中国境外绿色债券发行量为546亿元人民币（78亿美元），占总发行量的18%。其中，美元计价债券占86%，人民币计价占5%，欧元占7%。香港交易所是最大的境外绿色债券市场，占离岸发行总量的54%。
发行人类型：政府支持机构成为最大的绿色债券发行人，发行量占38%，较2019年增长18%。非金融企业首次成为最大发行人，北京京能清洁能源发行150亿元人民币的绿色债券，用于风能和太阳能项目。金融企业发行量下降19%，仅14家金融机构发行绿色债券，总额为462亿元人民币（66亿美元）。
外部审查：大多数绿色债券采用第二方意见（SPO）作为外部审查方式，境外市场使用SPO的比例为42%，境内市场为62%。认证气候债券在境外市场占比25%，境内市场仅5%。联合赤道和安永是主要的外部审查机构，分别提供了72亿和67亿美元的审查服务。
募集资金用途：低碳交通仍是最大的募集资金用途（30%），其次是能源（29%）。绿色建筑领域募集资金增长显著，较2019年增长超过一倍。然而，部分债券因资金用于一般营运资金或缺乏信息披露而未被纳入CBI数据库。
贴标与非贴标债券：2020年符合CBI定义的绿色债券为1575亿元人民币（238亿美元），而仅符合国内定义的绿色债券为1320亿元人民币（202亿美元）。非贴标气候相关债券存量为3250亿美元，占全球未贴标气候相关债券的36%。

关键信息

绿色债券分类：中国绿色债券支持项目目录（2020年版）剔除清洁煤炭相关项目，使标准更接近国际。2021年版目录统一了国内标准，涵盖六大产业及25个二级分类。
贴标债券：贴标绿色债券在境内外市场发行总量为2895亿元人民币（440.7亿美元），其中在岸发行量为2349亿元人民币（363亿美元），离岸发行量为546亿元人民币（78亿美元）。
“功夫债”：以美元计价的中国境外绿色债券发行量为2100亿元人民币（300亿美元），占境外发行总量的68%。中国工商银行是最大发行人，累计发行67.5亿美元。
“点心债券”：以人民币计价的中国境外绿色债券发行量为114亿元人民币（16亿美元），其中中国银行是最大发行人，累计发行30亿元人民币。
“熊猫债券”：外国发行人在中国境内发行的以人民币计价债券，发行总量为85亿元人民币（12亿美元）。新开发银行是最大的“熊猫债券”发行人。
疫情相关债券：2020年疫情防控债券发行量达1.55万亿元人民币（约2100亿美元），其中697亿美元债券将于2029年到期，为未来再融资提供机会。
政策发展：2020年，中国出台多项政策推动绿色债券发展，包括统一绿色债券目录、发布绿色公司债券新规、推动气候投融资发展及ESG风险管理要求。
气候债券标准：气候债券倡议组织的绿色债券标准要求募集资金净额的95%以上用于符合绿色定义的资产或项目。2020年，符合CBI定义的绿色债券为1575亿元人民币，占比54.5%。
未来展望：随着绿色债券标准的统一和透明度的提高，符合CBI定义的绿色债券规模有望继续增长。同时，碳中和债券、可持续发展挂钩债券等新产品有望推动市场发展。