粤港澳大湾区绿色债券市场发展报告（2023）-中央结算公司_50页_1mb

粤港澳大湾区绿色债券发展报告总结
2022年，粤港澳大湾区绿色债券市场快速发展，政策支持、市场拓展与环境效益信息披露成为核心方向。

一、政策动态

1. 发行激励与标准建设：广东、深圳、香港、澳门持续深化绿色债券政策，如横琴粤澳深度合作区提供发行费用支持，广东省提出2025年绿色债券发行规模较2020年翻倍目标，香港计划五年内绿债发行量增长五倍。
2. 跨境合作机制：发布内地非金融企业赴港澳发行绿债流程指引，推动跨境融资便利化。
3. 信息披露统一：广东省与深圳率先推动绿色金融标准互认，深圳发布环境信息披露指引，明确金融机构需披露战略目标、环境风险管理等九个维度信息。

二、市场分析

1. 发行规模：2022年大湾区发行“投向绿”债券213只，规模373996亿元，其中深圳（141093亿元）和广东（125577亿元）占比超70%。港澳“贴标绿”债券规模合计94765亿元，香港（78908亿元）和澳门（15856亿元）分别占83%和94.76%。
2. 品种结构：广东以地方政府债券（33.17%）和短期融资券（31.28%）为主；深圳短期融资券（26.90%）与金融债券（24.81%）占比较高；香港金融债券（69.64%）和政府债券（19.61%）为主；澳门企业债券（94.76%）成为主要品种。
3. 行业分布：广东“投向绿”债券中公共事业（33.17%）、交通运输业（23.99%）占主导；“贴标绿”中金融业（35.76%）、制造业（28.57%）。深圳“投向绿”以金融（28.43%）、交通运输及能源类为主；“贴标绿”金融业占比达64.98%。香港“贴标绿”中金融业（69.64%）和公共事业（19.61%）为核心；澳门“贴标绿”以商务服务业（44.26%）、能源业（20.77%）为主。
4. 期限统计：广东1年及以下债券占比37%；深圳1-3年债券占比42.73%；香港中短期债券占87.32%；澳门1-3年债券占比56.92%。

三、环境效益信息披露

1. 指标体系应用：中债绿色指标体系成为规范信息披露的重要工具，但港澳地区数据披露较弱。2022年深圳“贴标绿”债券环境效益披露率达84%（21只），广东为90.48%（19只）；香港为44.44%（8只），澳门未披露。
2. 完整度评分：深圳“贴标绿”债券平均披露得分为74.03分，广东为61.46分，香港为35.82分，澳门为0分。2022年深圳披露完整度较2021年提升，港澳部分项目逐步完善。
3. 环境效益数据：大湾区绿债预计年减排二氧化碳510万吨，替代化石能源204万吨，节约标准煤113万吨，减排二氧化硫、氮氧化物等污染物。

四、发展建议

1. 统一标准：推动大湾区绿色项目目录与环境效益披露标准互认，参考中债绿色指标体系。
2. 平台披露：建立统一平台集中展示绿债环境效益信息，提升透明度与可比性。
3. 考核机制：将金融机构投资业务环境效益纳入考核，引导资金流向高效益项目。
4. 认证模式：探索“发行人付费、投资者选择”机制，促进评估机构独立性。
5. 国际标准：推动中国绿债标准成为国际标准，提升大湾区绿色金融影响力。

五、关键事件与趋势

• 政策与合作：广东省发布碳达峰方案，深圳推出环境信息披露指引，粤港澳绿色金融联盟成立，港澳与内地碳市场合作深化。
• 创新产品：香港推出CoreClimate国际碳市场平台，澳门发行亚洲最大规模SOFR绿色债券，大湾区首单同时符合绿色债券与气候债券标准的债券发行。
• 数据与透明度：2022年大湾区绿债环境效益信息披露比例提升，深圳表现突出，但港澳仍有较大改进空间。

总体来看，大湾区绿债市场在政策支持和跨境合作中快速成长，但信息披露标准化和港澳联动性仍需加强，未来需通过统一标准、数字化平台和国际接轨策略推动深度融合发展。