20240117-开源证券-北交所新股申购报告_电力设备领域国家级专精特新_小巨人__34页_3mb

许昌智能（831396BJ）是北交所新股申购报告中分析的公司，焦点为电力设备领域国家级专精特新“小巨人”。公司主营业务包括智能配用电产品、新能源产品、电力工程总承包等，营收和净利润2016-2022年CAGR分别为1113%和705%，2023前三季度同比增长6232%和14846%，得益于国家电网投资驱动。行业方面，双碳目标推高电力系统建设投资，2022年达12220亿元，分布式光伏和电化学储能发展强劲，预计未来投资将继续增长。公司看点包括在手订单充足（2023年9月末681亿元），新能源业务占比提升，高研发投入（近三年研发费用率均高于行业平均），拟募资3亿元投向光伏和储能项目，预期新增营收159亿元。估值上，公司PE（TTM）为1133X，行业可比公司中值约3717X。风险包括原材料波动、宏观经济变化和市场竞争加剧。总体而言，公司受益于新能源和电力系统升级，建议关注其增长潜力。