> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素周度行情分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月尿素市场行情，指出尿素价格在短期仍面临弱势调整的压力。主要因素包括库存持续累积、需求疲软以及成本端煤炭价格回落，导致价格承压下行。此外，国际市场尿素价格同样呈现回落趋势，进一步影响国内现货市场价格。 --- ## 主要观点 ### 1. **期货价格走势** - 尿素07合约价格走势未见明显变化，但09合约价格持续弱势下滑。 - 截至2026年5月14日，UR2609合约收盘价为1873元/吨。 - **09&01合约价差**为-14元/吨，**07&09合约价差**为-5元/吨，显示价格调整压力。 ### 2. **现货市场价格** - 国内尿素现货市场价格继续下滑，山东地区主流出厂价约1770-1800元/吨。 - 各地区价格波动较小，但整体呈现下行趋势。 - 国际尿素价格同样回落，出口政策及国内指导价对国内市场形成压制。 ### 3. **库存情况** - **尿素企业库存**持续增加，截至2026年5月13日，库存总量约57.15万吨，环比增加22.9%。 - **港口库存**小幅下降，但整体仍维持高位。 - **复合肥库存**环比增加3.31万吨，涨幅4.79%，库存压力进一步显现。 ### 4. **供需分析** - **尿素产量**环比减少7.89万吨，主要因开工率下降。 - **开工率**为89.63%，环比下降约4.72%，煤制产能利用率下降5.93%，气制产能利用率微跌0.25%。 - **复合肥开工负荷**继续下降，部分区域企业因订单不足而减产。 ### 5. **利润情况** - 尿素各工艺利润环比下滑，固定床利润78元/吨，水煤浆利润232元/吨，天然气利润-163元/吨。 - 产业利润持续收窄，中长期来看，尿素市场仍处于宽松格局，低利润或为常态。 ### 6. **套利与价差** - **UR09&01价差**延续弱势，显示市场情绪降温。 - **基差**方面，09合约价格低于现货，基差走强，但整体仍为负值。 --- ## 关键信息 ### 1. **国内尿素价格** - 本周尿素现货市场各地区价格继续下滑，市场情绪降温，下游采购意愿减弱。 ### 2. **国际市场价格** - 国际尿素价格持续回落，出口政策与国内指导价影响国内市场。 ### 3. **库存变化** - 尿素企业库存持续增加，主要分布在安徽、河北、河南等省份。 - 港口库存小幅下降，但整体仍偏高。 - 复合肥库存环比增加，支撑弱化。 ### 4. **开工率与产量** - 尿素开工率下降，产量减少，但产能利用率仍偏高，对供给端提振有限。 - 复合肥开工负荷下降，部分区域企业因订单不足而减产。 ### 5. **利润情况** - 尿素各工艺利润环比下滑，天然气制利润为负，显示成本压力较大。 - 中长期来看，尿素产业利润或持续偏低。 ### 6. **价差与基差** - 09合约与01合约价差走弱，07合约与09合约价差低位调整。 - 基差走强，但整体仍为负值，显示期货价格低于现货。 --- ## 未来展望 - **短期**：尿素价格或继续弱势调整，市场情绪仍偏空。 - **中长期**：尿素市场仍处于宽松格局，库存压力与需求疲软可能持续，价格或面临进一步下行压力。 - **套利策略**：产业持续累库，UR09&01价差或维持弱势，可关注套利机会。 --- ## 数据来源 - 隆众资讯 - 郑商所 - 海证期货研究所 --- ## 作者信息 - **常雪梅**，海证期货研究所化工研究员，交易咨询号：Z0013236。 - 擅长从基本面角度分析尿素、纯碱等化工品种，具有良好的经济金融背景。 --- ## 法律声明 - 本报告基于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 所有数据为估算值，实际可能有所偏差。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。 - 本报告版权归海证期货有限公司所有，未经许可不得翻版、复制和发布。 --- ## 联系信息 - **海证期货有限公司** - **全国统一客服热线**：400-880-8998 - **官网**：[www.hicend.com.cn](http://www.hicend.com.cn)