20260417-冠通期货-冠通期货研究报告--PP日报_PP震荡上行_5页_711kb

冠通期货PP研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析，发布日期为2026年4月16日。报告分析了近期PP市场走势、供需格局、库存变化、成本端影响以及地缘政治因素对PP价格的影响，为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 市场走势

• PP期货2609合约近期震荡上行，最低价8314元/吨，最高价8462元/吨，最终收盘于8446元/吨，涨幅1.08%。
• 期货市场持仓量增加29621手至361445手，显示市场参与者信心有所增强。

2. 供需格局

• 供应端：4月16日，辽阳石化单线、广西鸿谊单线等装置停车，导致PP企业开工率下跌至66%，标品拉丝生产比例降至18%。
• 需求端：截至4月10日当周，PP下游开工率环比回升0.25个百分点至49.31%，春节假期结束第七周，下游对高价原料接受度不高，需求恢复缓慢。
• 拉丝下游：塑编开工率回升0.66个百分点至43.22%，但整体仍低于节前水平。

3. 库存情况

• 清明假期期间，石化库存增加10.5万吨至95万吨，周四库存环比减少3万吨至90万吨。
• 当前石化库存处于近年同期中性偏高水平，较去年同期高16万吨，库存压力仍存在。

4. 成本端影响

• 原油价格受中东局势影响，近期下跌，布伦特原油06合约在95美元/桶附近震荡。
• 中国CFR丙烯价格环比上涨20美元/吨至1340美元/吨，显示原料成本有所上升。

5. 地缘政治因素

• 中东局势持续紧张，伊朗石化产能受损，超过85%的石化产品出口能力遭重创，PP供应减少预期仍在。
• 伊朗计划在两个月内恢复80%产能，但美伊谈判仍存不确定性，地缘溢价可能有所消退。
• 美国对霍尔木兹海峡的封锁或为谈判前的施压手段，可能影响原油价格和能源化工市场。

6. 市场预期

• PP国内供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期。
• 中东局势可能提振能源化工市场，但PP不依赖中东进口货源，仅上游原料依赖中东。
• 由于原料短缺，国内外烯烃装置降负增加，下游对高价原料抵触情绪明显，现货成交偏淡，实单成交以灵活商谈为主。
• 市场预计PP价格将高位震荡，行情波动较大，建议投资者注意风险控制。

关键信息

• PP企业开工率：4月16日下跌至66%，标品拉丝生产比例降至18%。
• 下游开工率：截至4月10日当周，PP下游开工率回升至49.31%，但尚未恢复至节前水平。
• 石化库存：清明假期库存增至95万吨，周四降至90万吨，较去年同期高16万吨。
• 原油价格：布伦特原油06合约在95美元/桶附近震荡，丙烯价格环比上涨20美元/吨至1340美元/吨。
• 地缘政治影响：伊朗石化产能受损，PP供应减少预期仍在，但美伊谈判可能带来不确定性。
• 市场建议：关注节后下游复产进度及中东局势进展，PP价格预计高位震荡，注意控制风险。

数据来源

• 期货数据：Wind
• 现货数据：博易大师、隆众资讯、金十数据网站
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司
• 报告作者：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性负责。

联系方式

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
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