> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤炭供应收缩，盘面震荡反弹总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月1日煤炭市场及上下游产业链的供需变化，重点聚焦于焦煤和焦炭市场，同时跟踪了宏观地产数据及钢铁行业相关指标，以评估整体市场走势及未来趋势。 ## 主要观点 ### 1. **焦煤市场** - **供应端**：山西煤矿复产进度缓慢，截至5月29日，累计停产130座，涉及产能2530万吨，仍有112座处于停产状态，合计产能1.22亿吨，供应持续偏紧。523家样本矿山开工率78.77%（-14.6%），精煤日均产量72.47万吨（-9.81%），洗煤厂产能利用率39.09%（-0.51%），精煤日均产量28.12万吨（-0.54%）。煤矿精煤库存处于低位，显示供应紧张。 - **需求端**：钢厂铁水日产量维持高位，241万吨（+0.19%），高炉开工率84.14%（+0%），焦煤刚需支撑较强。独立焦化厂炼焦煤可用天数13.71天（+0.56%），表明下游需求依然旺盛。 - **库存情况**：煤矿精煤库存208.1万吨（-4.21%），焦化厂库存87.6万吨（+5.86%），钢厂库存782.59万吨（-6.18%），港口库存273.3万吨（-5.61%）。整体社会库存有所回升，但煤矿库存仍处于低位。 - **总结**：煤矿复产缓慢导致供应偏紧，而钢厂铁水产量高位支撑需求，叠加库存低位，预计焦煤短期维持偏强震荡运行，需关注煤矿安全检查持续时间和复产进度。 ### 2. **焦炭市场** - **供应端**：焦企开工变化不大，产能利用率75.99%（-0.86%），日均产量65.43万吨（-0.74%），焦炭供应维持高位。 - **需求端**：钢厂铁水产量保持高位，焦炭刚需支撑较强，但终端需求进入淡季，需关注下游接受意愿。 - **库存情况**：焦化厂库存87.6万吨（+5.86%），钢厂库存704.21万吨（+10.25%），港口库存224.6万吨（+1.9%），社会库存小幅回升。 - **总结**：焦炭供应相对平稳，但受原料煤成本抬升影响，价格震荡反弹，预计盘面偏强运行。 ## 关键信息 ### 3. **宏观地产跟踪** - **固定资产投资**：2026年数据未完全展示，但整体趋势显示制造业和房地产业投资同比变化幅度较大，存在波动。 - **房地产市场**：新开工、施工、竣工和销售面积累计同比均呈负增长趋势，房地产修复进程缓慢。 - **30大中城市商品房成交面积**：2026年数据波动较大，显示市场活跃度不稳定，需关注政策及市场变化。 ### 4. **钢铁行业PMI** - **钢铁PMI**：2026年数据波动显示行业整体景气度有所回升，但新订单和生产指数变化不一，表明市场需求和生产活动存在不确定性。 - **制造业PMI**：新订单和生产指数在2026年有所波动，整体趋势显示制造业活动活跃度维持在较低水平。 ## 供需跟踪 ### 5. **焦煤价格变化** - **山西晋中介休中硫主焦煤采购价**：2026年价格呈现波动，显示市场供需变化及价格调整。 - **全国主流焦煤现货价格**：2026年价格整体呈下降趋势，但具体数据未完整呈现，需关注价格走势。 ### 6. **基差分析** - **01合约基差**：蒙5#精煤基差持续走低，显示现货与期货价格之间的差距扩大。 - **05合约基差**：蒙5#精煤基差同样呈下降趋势，反映市场预期变化。 - **09合约基差**：蒙5#精煤基差变化不一，需关注市场波动。 ### 7. **库存与产量** - **煤矿精煤库存**：2026年数据波动显示库存水平较低，供应紧张。 - **洗煤厂产量与库存**：洗煤厂精煤日均产量下降，库存也有所减少，显示生产受限。 - **钢厂产量与库存**：钢厂铁水产量维持高位，库存有所回升，显示需求支撑。 ### 8. **焦炭价格与调价** - **吕梁准一级冶金焦出厂价**：2026年价格波动显示市场供需变化。 - **焦炭调价时间表**：焦炭价格经历多轮提涨和提降，显示市场波动较大，需关注价格走势。 ## 结论 整体来看，焦煤市场受供应收缩和库存低位影响，短期内维持偏强震荡运行。焦炭市场则因供应相对平稳和需求支撑，价格震荡反弹。同时，房地产市场修复缓慢，钢铁行业PMI显示市场活跃度变化，需关注宏观政策及市场变化对供需的影响。