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沪锡期货日报总结

核心内容概述

2026年6月1日，沪锡期货主力合约价格继续上涨，收盘价报43.184万元/吨，日内涨幅1.26%，量价配合良好，显示市场买盘强劲。自2025年11月以来，沪锡价格累计上涨40%，目前处于历史高位区间。

主要观点

• 短期走势：受印尼出口政策收紧、缅甸雨季影响及下游企业补库需求推动，锡价仍有上行惯性，但需警惕多头获利了结导致的回调风险，或呈现高位震荡走势。
• 中期趋势：全球锡矿资源稀缺性凸显，供应端短期内难以扩张，AI算力产业带动的新增需求具备持续性，行业普遍预期未来1-2年锡价将维持高位运行。
• 宏观环境：5月中国制造业PMI为50%，处于荣枯线；4月CPI同比1.2%，PPI同比2.8%，整体经济环境平稳。美联储鹰派信号推迟降息预期，美元高位对工业金属估值形成压制，但供需端的强势支撑对价格更具影响力。
• 市场情绪：技术面显示锡价突破前期震荡区间，市场看涨情绪达年内峰值，资金持续流入工业金属板块。

关键信息

当日主力合约行情

库存数据

国内锡期货库存持续下降，显示市场供应紧张。

供需数据

进口量逐月上升，反映市场对锡的需求持续增长。

宏观数据

• 2026年5月中国制造业PMI：50%
• 2026年4月中国CPI同比：1.2%
• 2026年4月中国PPI同比：2.8%

重大消息面

• 印尼DSI政策落地：由国企全面审查含锡品类出口，关停数十家矿企，拟上调权益金，从源头收紧锡原料供应。
• 缅甸雨季影响：锡矿生产与运输受阻，产能大幅缩水。
• AI产业需求增长：AI服务器、半导体先进封装等领域带动锡需求激增。
• 下游补库：头部企业积极补库，进一步放大供需缺口。
• 伦锡上涨：伦敦锡价日内上涨超2%，现报56500美元/吨。
• 现货报价：长江现货1#锡报价428500-430500元/吨，均价429500元/吨，较前一日上涨1.36%。

风险关注

• 宏观流动性变化：若流动性宽松，可能对锡价形成压制。
• 多头获利了结：短期价格可能因获利回吐而回调。
• 地缘局势变化：若地缘风险再度升级，可能影响锡矿供应。
• 主产国复产进度：若主产国锡矿产能快速恢复，将对价格形成压力。

风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在偏差。报告仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告内容而产生的损失责任。期货市场风险较高，入市需谨慎。