【德勤咨询】2023年全球化工行业并购展望_28页_3mb

2023年全球化工行业并购展望总结

核心内容概述

2023年全球化工行业并购活动在诸多不利因素的背景下仍显示出一定的乐观前景。尽管2022年全球化工行业并购交易量和交易额均出现下滑，但多数化工企业高管仍预期在未来12个月内进行并购活动。同时，可持续发展和ESG议题仍然是化工企业关注的重点之一，但其优先级较去年有所下降。

主要观点

并购趋势与挑战

• 2022年并购表现：2022年全球化工行业并购交易量较2021年下降了21%，为自2013年以来最疲软的一年，交易额也有所减少。
• 不利因素：2022年全球化工行业面临能源价格波动、利率上升、经济不确定性以及供应链中断等挑战，这些因素导致并购活动减少。
• 私募基金表现：私募基金在2022年的并购交易量减少了近40%，表明其在融资环境收紧的情况下面临较大困难。

2023年并购前景

• 乐观程度：90%的受访化工企业高管认为其公司至少有可能在2023年进行并购活动，较2022年的100%略有下降。
• 并购驱动因素：扩展投资组合/技术能力仍然是并购的主要驱动因素，而地域扩张次之。可持续发展/ESG目标的优先级有所下降，但依然受到重视。
• 并购方式：2023年并购交易可能更多聚焦于小型战略收购，而非大型转型收购。同时，合资企业和战略联盟可能成为更受欢迎的交易形式。

ESG与可持续发展

• ESG关注度：尽管ESG议题的重要性有所下降，但仍有不少企业将其视为并购的重要考虑因素。
• ESG驱动的并购：2022年仍有不少ESG相关的并购交易，如奥升德收购Circular Polymers，Braskem投资Nexus Circular等。
• 资产剥离：一些化工企业通过资产剥离来优化其投资组合，特别是在削减非核心业务和应对高能源成本方面。

关键信息

按细分领域分析

• 大宗化学品：2022年交易量下降15%，主要受能源价格和地缘政治风险影响。2023年预计并购交易将受到更为保守的估值和非核心业务变现的影响。
• 特种化学品和材料：2022年交易量下降近三分之一，但私募基金在该领域仍发挥重要作用。2023年预计该细分领域将保持活跃。
• 化肥和农用化学品：2022年交易量下降32%，但企业仍在寻求并购以应对农业可持续性、粮食安全和气候变化等挑战。
• 工业气体：交易量相对稳定，但并未成为主要并购焦点。

按地区分析

• 美国：并购交易量下降22%，但预计2023年下半年将有所改善。私募基金将继续活跃，特别是在估值下降和经济不确定性缓解的情况下。
• 中国：受疫情防控政策放松和经济复苏预期影响，2023年并购活动有望回暖。外资并购的活跃度增加，政府政策也鼓励外国投资者进入化工行业。
• 欧洲大陆：2022年并购交易量下降，但预计2023年下半年随着经济和债券市场情况的确定性增强，交易量可能反弹。
• 巴西：2022年并购交易量下降27%，主要受经济增速放缓和货币升值影响。2023年可能因行业政策和经济环境改善而有所回升。
• 印度：并购交易仍疲弱，但政府推出的行业改革和投资激励计划可能推动2023年下半年的并购活动。
• 日本：受宏观经济不利因素影响，进攻性和防御性并购交易数量减少，但企业仍关注可持续发展和ESG议题。

结论

2023年化工行业并购活动预计将在诸多挑战中保持一定的活跃度，尤其是在小型战略收购和合资企业方面。随着经济形势的稳定和可持续发展需求的增加，ESG相关的并购交易可能在下半年和2024年有所上升。各细分领域和地区的并购动态将受到经济、政策和市场环境的显著影响，企业将更倾向于通过多元化和优化运营来应对不确定性。