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2022年全球化工行业并购展望总结

核心内容

2022年全球化工行业并购活动持续活跃，尽管受到新冠疫情的持续影响，但行业整体表现强劲。2021年的并购交易数量和金额均创下近十年新高，显示出行业对增长和战略调整的强烈需求。2022年，尽管存在竞争加剧和估值压力，但预计并购交易量和交易额仍将保持稳定，尤其在可持续性、脱碳和循环经济等领域。

主要观点

• 2021年回顾：

  • 化工行业并购交易数量和金额在2021年均达到近十年最高水平，超过85宗交易。
  • 私募股权在2021年活跃度显著提升，交易量达到近十年新高，交易额也保持较高水平。
  • ESG（环境、社会和公司治理）逐渐成为并购战略的重要组成部分，越来越多的化工企业开始关注目标公司的可持续性表现。

• 2022年展望：

  • 化工行业高管普遍认为并购活动在2022年仍将保持活跃，且对可持续性相关资产的兴趣将持续上升。
  • 资产剥离活动的乐观程度有所下降，企业更倾向于保留非核心业务。
  • ESG相关并购虽然尚未成为主流，但预计会成为2022年的重要趋势。

关键信息

1. 化工细分市场的并购活动

• 大宗化学品：

  • 2021年交易量增长近30%，为近十年最大增幅。
  • 2022年预计仍将保持强劲增长，受益于有利的定价环境和强劲的终端市场需求（如汽车和住房/建筑）。
  • 2021年主要交易包括科慕公司出售矿业解决方案业务和盛禧奥出售合成橡胶业务。

• 特种化学品和材料：

  • 2021年交易量创历史新高，电子材料成为第二大最具吸引力的终端市场。
  • 2022年预计仍将保持活跃，尤其在涂料、粘合剂、密封剂和弹性体（CASE）领域。

• 肥料和农用化学品：

  • 2021年交易量增长近40%，但交易规模较小。
  • 2022年预计将继续增长，受益于高农产品价格和强劲需求。

• 工业气体：

  • 2021年并购交易量增长显著，尤其是与氦相关的资产交易。
  • 2022年预计将继续小规模整合，关注可持续性。

2. 全球主要地区的并购活动

• 美国：

  • 化工并购交易量在2021年创下历史新高，增长36%。
  • 交易倍数处于较高水平，尽管通胀压力上升，但市场仍保持活跃。
  • 2022年预计仍将保持强劲，但需关注加息带来的借贷成本上升。

• 中国：

  • 化工行业并购交易数量同比增长11%，但交易金额同比下滑40%。
  • 2022年预计将继续整合，尤其是电子化工、专用化学品和医药化工领域。
  • ESG和碳中和政策将推动清洁能源和环保材料的研发及并购。

• 欧洲：

  • 化工并购活动在2021年有所回升，尤其是私募股权和战略投资者活跃。
  • 可持续性、脱碳和供应链优化成为关注重点。
  • 2022年预计将继续整合，但需关注能源和货运成本上升对利润率的影响。

• 英国：

  • 2021年并购交易量达到十年高点，大宗化学品交易尤为活跃。
  • 2022年预计仍保持活跃，可持续性成为主要关注点。

• 印度：

  • GDP快速增长推动化工行业并购活动加速。
  • 2021年并购交易量和金额均增长，预计2022年将继续增长。

• 巴西：

  • GDP复苏缓慢，通胀和利率上升抑制并购活动。
  • 2021年并购交易量略增，但2022年可能因经济不确定性而放缓。

• 日本：

  • 并购活动保持谨慎，但内部重组和整合趋势明显。
  • 2022年预计继续聚焦于内部整合和可持续性。

化工行业并购趋势

• 可持续性与ESG：

  • ESG已成为化工企业并购的重要考量因素，特别是在碳足迹和循环经济领域。
  • 企业通过并购吸收绿色技术，以支持无碳原料供应。

• 私募股权：

  • 私募股权在化工行业并购中仍扮演重要角色，交易量和交易额均增长。
  • 2021年私募股权交易量增长47%，预计2022年仍将保持活跃。

• 交易策略：

  • 内生增长、大型转型收购和小型战略收购仍是化工企业的首要任务。
  • 供应链优化和ESG战略成为交易中的关键主题。

关键数据

• 全球化工行业并购活动（2011-2021）：

  • 交易量：2021年为688宗，比2020年增长36%。
  • 交易额：2021年为1036亿美元，为近十年最高。

• 金额超过10亿美元的并购活动（2011-2021）：

  • 2021年为30宗，交易额达825亿美元。
  • 2021年私募股权交易量达到85宗，交易额为180亿美元。

• 主要并购交易：

  • 铂金资本收购索理斯（Solenis）。
  • 西湖化学收购瀚森（Hexion）全球环氧树脂业务。
  • 阿科玛收购亚什兰高性能胶粘剂业务。
  • 嘉吉公司收购禾大公司生物工业业务。

总结

2022年全球化工行业并购活动将继续保持活跃，尤其在可持续性和脱碳等趋势下。尽管存在竞争加剧和估值压力，但化工企业对增长和战略调整的需求依然强劲。私募股权在行业中仍扮演重要角色，而各细分市场和地区的并购活动也将因经济环境、政策导向和行业趋势而有所不同。企业需关注ESG因素，并在竞争激烈的环境中制定有效的并购策略。