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中邮证券 - 科技波动加剧，调整孕育新机 策略研究周报

发布日期：2023年4月23日

核心结论

1. 本周市场表现：市场冲高回落，大盘指数全面下挫，科技板块（TMT）大幅回调，仅家电、煤炭、银行、通信等行业上涨。
2. 行情解读：受到海外政策不确定性（如美国限制半导体、AI投资）及国内经济数据超预期带动的影响。

后续行情展望

• 科技板块：预计将进入震荡调整阶段，短期面临获利回吐与利空消息的压力。
• 市场中长期趋势：不改上涨趋势，因一季度经济数据好于预期，稳增长政策有望推进，盈利增长可期。

配置建议

1. 关注：数字经济、信创、半导体等科技细分领域。
2. 关注：出行链（航空、酒店、旅游）受消费回暖及五一假期催化。
3. 关注：中字头概念与建筑装饰板块受益于经济复苏和“一带一路”政策。
4. 关注：医药生物行业中的中药与创新药赛道（估值低且政策支持）。

风险提示

• 海外政策持续扰动（如半导体/人工智能领域限制）
• 国内经济数据若不及预期
• 中美摩擦升级、俄乌冲突恶化、疫情反复等系统性风险

重要内容声明

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