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沥青：09 合约强劲异常总结

【核心内容】

2024年8月6日，沥青市场表现较为复杂，09合约价格震荡下行，但市场整体情绪偏强。本报告通过基本面数据、价差分析、现货市场动态及趋势强度等多维度对沥青市场进行了深入跟踪与分析。

【主要观点】

• 期货价格：BU2409合约昨日收盘价为3,581元/吨，跌幅为2.19%；夜盘收盘价为3,573元/吨，跌幅为0.22%。BU2412合约昨日收盘价为3,378元/吨，跌幅为2.90%；夜盘收盘价为3,336元/吨，跌幅为1.24%。
• 市场趋势：沥青趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，但部分区域表现较强。
• 现货市场：山东地区受原油价格回落影响，部分低价资源流出，市场参考价在3510-3670元/吨，整体价格小幅走跌。华东地区汽运成交参考价为3630-3770元/吨，持稳。
• 库存与供应：上周国内沥青社会库库存减少1.8%，华东地区去库明显，主要得益于刚需稳定和期现商报盘活跃。同时，国内沥青装置检修量为97.54万吨，环比增加0.62%，部分炼厂转产渣油，导致沥青供应减少。
• 改性沥青：改性沥青产能利用率环比增加0.3%，南方降水减少带动施工进度加快，而北方降水偏多，导致部分施工受阻，改性沥青供应稳中下滑。

【关键信息】

基本面数据

价差分析

现货市场动态

• 山东批发价：3,590元/吨，跌幅5元。
• 长三角批发价：3,770元/吨，持平。
• 炼厂开工率：26.89%，环比下降1.90%。
• 炼厂库存率：46.25%，环比上升0.49%。

市场动态详情

1. 山东市场：受原油价格回落影响，部分低价资源流出，低端报价小幅走跌，市场参考价在3510-3670元/吨。部分炼厂继续消耗库存出货，但降雨天气增加，出货情况欠佳，业者多按需采购，实际成交多在低位。
2. 华东市场：汽运成交参考价为3630-3770元/吨，持稳。主力炼厂间歇性停产，江苏新海预计10日前后复产，供应压力不大。需求方面，天气尚可，终端需求有所提振，以刚需为主。
3. 全国库存：截止2024年7月31日，国内沥青社会库库存为261.8万吨，较上周减少1.8%。多数地区库存持续去库，其中华东地区去库明显。
4. 改性沥青供应：改性沥青产能利用率12.3%，环比增加0.3%。南方降水减少，施工进度加快，改性沥青供应增加；北方降水偏多，施工受阻，改性供应稳中下滑。

【结论】

沥青市场整体呈现震荡偏弱走势，但现货市场表现较强，尤其是华东地区。尽管期货价格有所下跌，但现货价格维持稳定，且社会库存持续去库，显示出市场对沥青的需求相对稳定。同时，改性沥青供应有所回升，但北方地区因天气原因仍面临一定供应压力。总体来看，沥青市场在成本端支撑下有所修复，但盈利状况仍不乐观，投资者需关注天气变化及原油价格波动对市场的影响。