20260224-华龙期货-纯碱周报_供应压力不减_短期难言反转_9页_689kb

报告摘要

本报告分析了2026年2月13日前一周纯碱市场的行情走势、基本面状况、下游产业动态及投资建议。整体来看，纯碱市场处于供应压力较大的环境中，短期内难以出现反转。

行情复盘：
纯碱期货主力合约价格在春节前一周维持在1148-1196元/吨区间运行，周度下跌40元/吨，跌幅为3.36%。
供应端压力持续：
纯碱产量持续增加，当周产量达79.23万吨，环比上涨2.32%。综合产能利用率提升至85.18%，表明生产端维持高位运行，供应充足。
库存持续累积：
国内纯碱厂家总库存为158.80万吨，环比增加0.61%。其中重质纯碱库存增幅更为显著，显示下游需求疲软。
出货率维持高位：
当周纯碱企业出货量为78.54万吨，出货率99.13%，环比提升3.89个百分点，表明市场流通顺畅，但需求端支撑有限。
利润承压：
联碱法纯碱理论利润为-32.50元/吨，环比下降12.07%；氨碱法纯碱理论利润为-89.25元/吨，环比下跌0.51%。成本端小幅上行，而市场价格稳定，导致利润走低。
下游需求疲软：
浮法玻璃行业产量持续下降，当周产量104.52万吨，环比下降1%。同时，玻璃库存增加至5535.2万重箱，折库存天数24.4天，表明下游需求不足，市场压力增大。
宏观环境影响：
节假日期间，美国最高法院裁定基于IEEPA征收的关税违法，特朗普宣布加征10%进口关税，可能对纯碱出口产生一定影响。国内消费数据稳健，但对纯碱市场影响有限。

产量：当周产量79.23万吨，环比增加1.8万吨（+2.32%）。
产能利用率：纯碱综合产能利用率85.18%，环比上升1.93%。
工艺分布：
- 氨碱法产能利用率87.88%，环比下降0.32%。
- 联产法产能利用率76.64%，环比下降0.59%。
- 百万吨以上企业产能利用率89.46%，环比上升2.99%。