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黑色建材周报—纯碱（2026年07月24日）

核心内容概述

本周纯碱市场整体呈现弱现实与低估值之间的博弈，价格低位反复震荡。供给端有所恢复，需求端表现疲软，库存水平相对偏高，成本端煤炭价格持续上涨，对市场形成一定支撑。整体来看，市场仍处于调整阶段，价格波动受限。

主要观点

• 市场趋势：纯碱价格低位震荡，市场观望情绪浓厚。
• 供需格局：供应端装置恢复，产量小幅增加；需求端疲软，待发订单周期延长。
• 库存变化：整体库存增加，轻质纯碱库存上升，重质纯碱库存略有下降。
• 成本压力：煤炭价格高位运行，成本支撑明显。
• 利润状况：联碱法纯碱利润大幅下滑，氨碱法利润微降。

关键信息

1. 供给情况

• 产量：本周国内纯碱产量为76.15万吨，环比增加1.16万吨，涨幅1.55%。
• 产能利用率：纯碱综合产能利用率为79.95%，环比上升1.22%。
• 装置状态：纯碱企业装置大稳小动，部分检修装置恢复生产。

2. 需求情况

• 待发订单：周内纯碱企业待发订单周期为10+天，环比增加0.34天。
• 下游需求：整体需求偏弱，下游对原料保持刚需库存，低价成交为主。

3. 库存情况

• 总库存：截至2026年7月23日，国内纯碱厂家总库存为178.13万吨，环比增加2.69万吨，涨幅1.53%。
• 轻质纯碱库存：105.45万吨，环比增加3.01万吨。
• 重质纯碱库存：72.68万吨，环比减少0.32万吨。

4. 价格情况

• 华北地区价格：
  • 轻质纯碱：1200元/吨
  • 重质纯碱：1280元/吨

5. 利润情况

• 联碱法纯碱理论利润：-48.50元/吨，环比下降162.16%。
• 氨碱法纯碱理论利润：-105.50元/吨，环比下降0.43%。

利多与利空因素

利多因素

• 煤炭价格相对高位，提供成本支撑。
• 能源价格上涨存在预期，可能带动市场情绪。

利空因素

• 下游需求依然偏弱，采购意愿不足。
• 全产业链库存偏高，压制价格上行空间。

市场展望

当前纯碱市场仍处于供需博弈阶段，短期价格预计维持震荡格局。建议关注下游需求变化及煤炭价格走势，同时注意库存调整对市场的影响。

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