20260506-宝城期货-铝日报_沪铝高开震荡_4页_575kb

有色金属市场分析总结

核心内容

本文档主要分析了沪铝期货市场的近期走势及未来展望，结合全球供应端扰动、库存变化以及国内需求情况，对铝价走势进行了专业解读。

主要观点

当前走势

• 沪铝主力合约今日震荡收涨，涨幅为 1.19%，收于 24730元/吨。
• 海外市场供应端扰动加剧，具体表现为：
  • 中东地区地缘冲突导致电解铝产能受损；
  • 欧洲、南美等地铝厂因罢工进一步收紧供应；
• LME铝库存降至近10个月新低，加剧了海外市场紧张情绪，对国内铝价形成一定提振作用。

后市展望

• 预计沪铝或将维持高位震荡格局。
• 国内基本面偏弱，具体表现为：
  • 节后社会库存不降反升；
  • 下游对高价铝的接受度有限，需求端表现疲软；
• 铝价的上方空间将受到国内高库存和弱需求的明显压制。

关键信息

市场影响因素

• 全球供应紧张：地缘冲突和罢工导致海外电解铝产能受损。
• 库存下降：LME铝库存降至近10个月新低，显示市场供应偏紧。
• 国内需求疲软：节后库存上升，下游需求不振，抑制铝价上涨。

数据图表

1. 图1：铝基差
   数据来源：Wind、宝城期货研究所
2. 图2：铝月差
   数据来源：Wind、宝城期货研究所
3. 图3：上期所仓单日报
   数据来源：Wind、宝城期货研究所
4. 图4：沪伦比值
   数据来源：Wind、宝城期货研究所
5. 图5：LME库存
   数据来源：Wind、宝城期货研究所
6. 图6：伦铝升贴水
   数据来源：Wind、宝城期货研究所

作者信息

• 宝城期货投资咨询部 提供本报告。
• 投资咨询业务资格编号：证监许可【2011】1778号。
• 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com。

公司信息

• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：4006181199

服务理念

• 服务国家
• 知行合一
• 走向世界
• 专业敬业

企业价值观

• 诚信至上
• 严谨管理
• 合规经营
• 开拓进取

作者声明

• 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书和期货投资咨询资格证书。
• 承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。
• 报告内容清晰准确地反映了本人的研究观点。
• 作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而获得任何形式的报酬。

免责条款

• 本报告由宝城期货有限责任公司拥有版权，未经事先书面授权，任何机构或个人不得更改、发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。
• 本报告仅作客户参考之用，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。
• 客户应独立进行投资判断，不应单纯依赖本报告内容。
• 报告内容反映的是宝城期货在最初发表当日的判断，公司有权发布与本报告不一致的其他报告，但无义务和责任及时更新。

投资咨询部成员介绍

温馨提示：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。