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纯碱早报总结（2026-5-6）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年5月6日发布的纯碱市场早报，主要分析了纯碱期货及现货市场行情、基本面情况、影响因素以及未来预期。

主要观点

1. 市场行情

• 期货价格：纯碱主力合约收盘价为1239元/吨，较前一日微涨0.08%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1160元/吨，与前一日持平。
• 基差情况：主力合约基差为-79元/吨，期货升水现货，基差维持稳定。

2. 基本面分析

• 供给端：行业春季检修不及预期，供应逐步回升，供给充裕；纯碱周度产量达80.96万吨，重质纯碱产量为42.25万吨，处于历史高位。
• 需求端：下游浮法玻璃与光伏玻璃日熔量整体延续下滑，浮法玻璃开工率持稳，光伏玻璃在产产能有所下降，对纯碱需求走弱。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存为180.88万吨，较前一周下降3.15%，但库存仍高于5年均值。

3. 主要逻辑

• 供需格局：供给高位，终端需求疲软，库存处于同期高位，行业仍处于供需错配状态。
• 价格趋势：价格在20日线上方运行，但20日线呈下行趋势，短期走势偏弱。
• 市场情绪：主力持仓净空，空头减仓，市场情绪偏空。

关键信息

1. 影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。
• 纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多。

利空因素

• 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求减弱。

2. 风险点

• 下游冷修不及预期：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，将加剧纯碱供需矛盾。
• 宏观利好超预期：若宏观经济出现利好，可能对纯碱市场产生提振作用。

结论与预期

• 短期走势：基本面疲弱，预计纯碱价格将低位震荡运行。
• 操作建议：投资者应关注下游冷修进展及宏观政策变化，谨慎操作。

附注

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改或传播。
• 报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议，仅供参考。