20241128-中邮证券-医药生物_2024年医保目录坚定支持_真创新_新进医保目录创新药有望充分受益_12页_526kb

2024年医保药品目录调整分析总结

总体情况

2024年国家医保药品目录调整正式发布，新增91种药品进入目录，其中89种通过谈判或竞价方式纳入，2种国家集采药品直接准入；同时调出43种临床已替代或供应不足的药品。总体谈判成功率为85%左右，价格降幅与往年基本相当，坚持“真创新”导向，支持医药创新发展。目录内药品总数达3159种，包括1765种西药和1394种中成药。

创新药支持

医保局首次在《全链条支持创新药发展实施方案》发布后进行医保谈判，创新药成功率显著提升，2024年新增38种创新药，创历年新高。核心措施包括缩短准入周期（从5年降至1年多），以临床价值为定价基础，实施差异化价值评估，促进"价值购买"。预计创新药将快速放量，相关企业如康方生物、信达生物等优先受益。

中药部分

中药调整聚焦新上市品种，新增和调整品类多为近年上市药物。20个品种从谈判目录正式纳入，包括苓桂术甘颗粒（康缘药业）等；11个新品种通过谈判加入，如连花清咳片（以岭药业）。价格降幅温和，多数降幅在个位数，维持稳定，无大幅降价，体现了医保局对中药价格的审慎调控。

药店管理强化

国家医保局推出"双通道"管理强化措施，要求自2025年1月1日起，定点零售药店需通过电子处方中心流转"双通道"药品处方。同时建立医保药品配备监测机制，加速处方外流和零售药店行业集中度提升，相关企业如九州通、老百姓等可能受益。

推荐受益标的与风险

推荐标的包括康缘药业、佐力药业、以岭药业等；创新药企业推荐康方生物、恒瑞医药、百济神州；需关注的风险包括行业竞争加剧、政策执行不及预期及市场黑天鹅事件。