20221202-西南证券-宏观周报_国内第三支箭落地_美国加息放缓箭在弦上_13页_1mb

报告摘要

本报告分析了2022年11月国内外经济金融政策与市场动态，重点聚焦于国内房地产行业政策调整、金融租赁公司监管加强、长三角重大技术装备产业集群建设，以及海外主要经济体的货币政策动向。同时，报告提供了国内高频经济数据及下周重点关注的经济指标。

房地产融资支持政策落地
- 证监会推出“第三支箭”政策，涉及股权融资的五大优化措施，包括恢复涉房上市公司并购重组、支持房企再融资、推动REITs常态化发行等，旨在改善房企融资环境，疏解存量债务问题。
- “第二支箭”支持民营房企债券融资，已有银行与房企签订战略合作协议，提供意向性融资总额达6550亿元，显示政策对房地产行业的持续支持。
金融租赁公司监管强化
- 银保监会发布通知，明确构筑物作为租赁物的适格性标准，要求金融租赁公司聚焦主业，服务实体经济，同时推动业务合规性检查，防止违规操作。
长三角重大技术装备产业集群建设
- 上海、江苏、浙江、安徽签署备忘录，启动产业集群共建，聚焦航空、航天、汽车、海洋、能源五大领域，以“链长”为引领，推动产业创新和协同发展。
地方政府财政数据与政策
- 多省份公布前10月财政数据，能源大省收入增长较快，但多地卖地收入下滑，显示房地产市场持续承压。
- 新增专项债额度仍大，赤字率或维持在3%左右，财政政策仍需发力稳增长。
制造业PMI数据
- 财新制造业PMI小幅回升至49.4%，显示疫情扰动下经济运行压力增大，制造业需求和生产仍处于收缩区间。

欧洲央行加息路径
- 欧央行行长拉加德表示将进一步加息，预计加息幅度放缓至50个基点，但缩表事宜可能在12月开启讨论。
- 欧元区通胀仍偏高，10月CPI同比上涨10.6%，核心CPI达5%，短期通胀压力仍存，但长期可能随需求回落而下降。
美联储加息节奏
- 美联储多名官员发表鹰派言论，暗示加息可能持续至2024年，终端利率或高于预期。
- 11月财新制造业PMI数据与官方PMI走势背离，显示经济复苏仍面临较大不确定性。
日本央行政策与风险
- 日本央行持有的国债出现创纪录的估值损失，显示其货币政策面临挑战。
- 日本经济疲软，通胀上升，众议院通过补充预算案，显示财政政策将有所调整。