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CXO行业2024H1业绩综述与投资策略总结

投资要点

1. 股价表现：本土CXO企业股价承压，泰格医药表现相对超额，海外市场大分子CDMO公司表现强劲。
2. 财务数据：收入与利润增速负增长，疫情影响拖累表现，但部分公司如百诚医药仍保持领先。
3. 盈利能力：毛利率、净利率下滑明显，主要受投融资不佳、价格波动影响。
4. 运营效率：短期波动，龙头公司存货周转、固定资产周转率有所提升。
5. 供需与展望：全球投融资、IPO逐步企稳回升，龙头订单量增长较快，或驱动业绩触底回升。
6. 投资建议：关注2024年下半年业绩拐点出现的企业，重点推荐药明康德、康龙化成、凯莱英等。

风险提示

• 国内政策波动风险
• 新签订单不及预期风险
• 新业务整合风险
• 汇率波动风险