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美国房地产市场指数不及预期，互联互通股票标的范围扩大

核心内容总结

本报告为2022年12月20日发布的市场分析，涵盖金融及商品期货市场的主要动态与投资建议，内容主要包括：

• 美国房地产市场：美国12月NAHB房产市场指数为31，创20年4月以来最低，显示经济下行压力加大，房地产市场受高利率压制，衰退迹象明显，短期风险偏好受压制。
• 股指期货：中国证监会与香港证监会原则同意扩大互联互通股票标的范围，涵盖更多A+H股及港股通标的，有助于提升市场流动性。
• 国债期货：央行重启14天逆回购，释放830亿元流动性，但债市整体偏弱，因强政策交易接近尾声，年末资金面波动或加大，建议逢高做空。
• 黑色金属：铁矿石、螺纹钢、热轧卷板等价格震荡回落，受房地产政策预期调整、疫情反复及海外需求疲软影响，短期市场情绪偏弱。
• 焦煤/焦炭：河北第四轮提涨落地，但需求疲软，现货价格受补库支撑，短期偏强震荡，但需警惕情绪变化。
• 有色金属：铜、锌、铝等品种需求下行压力加大，出口数据疲软，库存低位支撑价格，但基本面偏弱，铜价或延续震荡，锌价建议区间操作，铝价短期观望。
• 能源化工：原油价格窄幅波动，PVC现货价格小幅下跌，库存去化放缓，短期维持震荡走势。
• 农产品：生猪价格继续下跌，受供给压力及需求高峰已过影响，短期弱势延续；棉花进口量上升，但外需疲软，棉价上方空间有限。
• 航运指数：集装箱运价持续下跌，但市场情绪边际改善，运价反弹仍需等待，短期维持偏弱震荡。

主要观点

金融板块

• 美元指数：短期维持震荡，因美国经济衰退迹象明显，市场风险偏好受压制。
• 股指期货：互联互通标的扩大有助于提升市场流动性，但疫情担忧导致A股缩量下跌，建议逢低加仓。
• 国债期货：债市整体偏弱，建议逢高做空。

商品板块

• 黑色金属：铁矿石、螺纹钢、热轧卷板等品种受需求疲软和政策预期调整影响，短期震荡回落。
• 焦煤/焦炭：短期现货价格偏强，但后期需求仍偏弱，建议逢高空05合约。
• 有色金属：铜、锌、铝等品种需求持续走弱，库存低位支撑价格，但基本面偏弱，走势震荡。
• 能源化工：原油维持震荡，PVC价格偏弱，短期缺乏上涨动力。
• 农产品：生猪价格跌势未改，棉花需求疲软，短期弱势延续。
• 航运指数：运价持续下跌，但市场情绪边际改善，短期维持偏弱震荡。

关键信息

美国市场

• NAHB房产市场指数为31，创20年4月以来最低。
• 美联储强调需维持高利率以控制通胀，市场对政策宽松预期减弱。

中国市场

• 互联互通股票标的范围扩大，有助于提升市场互联互通程度。
• 央行重启14天逆回购，释放830亿元流动性，但债市整体偏弱。
• 国资委推动新一轮国企改革，强调科技创新和风险防范。

产业动态

• 河北焦炭第四轮提涨落地，但需求疲软，短期震荡。
• 中国11月铜出口量同比减少23.4%，锌产量下滑，铝进口量大幅下降。
• 生猪价格继续下跌，受供给压力及需求高峰过后的拖累。
• 棉花进口量上升，但外需疲软，棉价缺乏上涨基础。

投资建议汇总

公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 总部地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼
• 主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
• 分支机构：全国36个主要城市设有分支机构
• 联系方式：
  • 联系人：梁爽
  • 电话：8621-63325888-1592
  • 传真：8621-33315862
  • 网站：www.orientfutures.com
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