IPO观察：2020年IPO过会突破500家，绿鞋机制在精选层成功运行-20201124-安信证券-26页_912kb

新三板IPO与转板情况总结

核心内容概览

2020年11月24日，IPO发审委审核26家企业过会，其中新三板公司12家。整体来看，2020年IPO过会总数为501家，新三板公司贡献了148家，占比达29.54%。其中，主板中小板过会三板公司29家，占比19.08%；创业板过会三板公司62家，占比37.13%；科创板过会三板公司57家，占比31.22%。

主要观点

1. IPO过会情况

   • 2020年11月24日，主板、中小板、创业板、科创板合计过会26家企业，其中12家为新三板公司。
   • 2020年全年IPO过会总数达501家，新三板公司占比近30%。
   • 科创板IPO通过率较高，达到97.85%。

2. 新三板转板表现

   • 新三板公司转板上市的平均收益率为397%-643%，但剔除收益率排名前十的公司后，平均收益率更具可比性。
   • 科创板平均转板收益率最高，为643%；创业板为455%；主板为397%；中小板为484%。
   • 新三板转板后首日及上市一个月的平均收益率分别为484%、455%、562%、556%等。

3. 精选层进展

   • 精选层新增同惠电子、盖世食品过会，常辅股份挂牌精选层。
   • 常辅股份作为首家行使绿鞋机制的公司，首日表现平稳。
   • 本周新增4家精选层挂牌申请获得受理，另有3家公司即将上会。

关键信息

• IPO过会数据

  • 主板、中小板：5家过会，其中3家为新三板公司。
  • 创业板：13家过会，其中6家为原新三板公司。
  • 科创板：9家过会，其中3家为新三板公司。
  • 2020年全年IPO过会总数为501家，新三板贡献148家。

• 新三板转板数据

  • 新三板转板平均收益率为397%-643%，但剔除TOP10后，数据更具代表性。
  • 2020年至今，新三板公司转板表现显著，尤其在科创板和创业板表现突出。

• 精选层动态

  • 精选层已有34家公司挂牌交易，常辅股份挂牌后首日表现平稳。
  • 136家公司处于拟辅导或已辅导状态，显示精选层市场活跃。

风险提示

• 政策风险：IPO审核政策调整可能影响过会节奏。
• IPO进度放缓：市场环境变化可能导致IPO审核进度减缓。

总结

2020年新三板企业在A股IPO中表现活跃，整体占比达29.54%，其中创业板和科创板占比更高。转板收益率整体表现强劲，尤其在科创板。精选层挂牌公司增加，显示新三板企业转板路径更加通畅。然而，仍需关注政策变动及IPO进度放缓等潜在风险。