> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中小盘：宇航电源—商业航天星座组网的“能量心脏” ## 核心内容 宇航电源系统是航天器在轨运行的能量保障核心，由供电系统与配电系统组成，直接影响卫星的功率水平与在轨寿命。随着商业航天进入规模化组网阶段，宇航电源行业迎来显著增长机遇，成为高确定性赛道。 ## 主要观点 1. **行业需求快速增长**： - 低轨星座组网推动电源系统需求显著上升，预计2026年全球高通量卫星市场规模达170.12亿美元，2035年将增至602.92亿美元。 - 我国计划入轨航天器超1000颗，叠加5年补网替换需求，行业需求持续高增。 2. **单星价值量提升**： - 新兴场景如太空算力、星间激光通信对电源性能提出更高要求，推动单星电源系统价值量上升。 - 电源控制器技术从S3R向MPPT调节演进，太阳阵利用率提升15%-25%。 - AI算力芯片卫星功耗可达数十千瓦至百千瓦级，远超传统通信卫星水平。 3. **国产替代加速**： - 国内宇航电源产业链自主可控能力显著提升，三结砷化镓太阳电池、空间锂离子蓄电池等关键部件实现国产化。 - 国内企业正逐步拓展海外市场，成为全球供应链的重要一环。 4. **政策支持明确**： - 商业航天被列为国家战略，国家航天局将先进卫星平台与载荷技术列为攻关方向。 - 上海、广东、四川等地出台专项政策，支持宇航电源行业发展。 ## 关键信息 - **行业壁垒**： - **技术壁垒**：需通过在轨飞行验证，形成高研发门槛。 - **资质壁垒**：需通过航天级产品认证，具备国家级航天工程配套经验的企业更具优势。 - **客户粘性壁垒**：航天客户对产品可靠性要求高，供应商一旦进入核心供应链，更换难度大。 - **投资机遇**： - **系统集成**：具备整星电源系统集成能力的企业，如电科蓝天，将受益于行业扩容。 - **核心材料与器件**：如乾照光电（砷化镓太阳电池）、复旦微电（抗辐射FPGA）、天奥电子（宇航级电源芯片）等，是国产替代的核心方向。 - **检测服务**：如西测测试，提供全链条检测服务，保障电源系统性能与可靠性，受益于行业增长。 ## 风险提示 - 技术迭代及被替代风险 - 商业航天发展进度不及预期风险 - 行业竞争加剧风险 - 资质认证与政策变动风险 - 卫星发射失败或在轨故障风险 ## 图表目录 - **图表1**：宇航电源系统层级架构 - **图表2**：2020-2025年我国航天发射活动统计 - **图表3**：电源系统能量传输拓扑架构汇总 - **图表4**：空间锂离子蓄电池技术发展趋势 - **图表5**：电科蓝天宇航电源应用场景 ## 分析师信息 - **分析师**：花小伟 - **执业证书编号**：S0680526020001 - **邮箱**：huaxiaowei@gszq.com ## 相关研究 1. 《中小盘：液氧甲烷一定义商业航天的“未来燃料”》（2026-03-29） 2. 《中小盘：新质策略系列：中东冲突扰动，硬资产价值笃定》（2026-03-26） 3. 《中小盘：高密度发射、全链突破、迈向深空，商业航天进入快车道》（2026-03-21）