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宝城期货橡胶早报总结 - 2026-06-25

核心内容概述

本报告为宝城期货商品期货能源化工板块的晨会纪要，主要分析沪胶与合成胶期货品种的短期、中期及日内走势。报告指出，当前市场整体呈现偏空氛围，胶价在多空博弈中维持震荡偏弱态势，短期内受季节性供应增加和需求淡季影响，难以出现趋势性上涨。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 观点参考：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 供应端：国内外同步进入开割旺季，海南、云南新胶持续流出，东南亚产区逐步上量，青岛港口总库存小幅累积，现货流通货源宽松。
  • 需求端：轮胎行业步入传统淡季，全钢、半钢胎开工环比回落，外贸订单转淡，厂内成品库存高企，企业仅刚需采购，无集中补库动作。
  • 支撑因素：厄尔尼诺干旱预期及泰国原料油价形成底部支撑。
  • 结论：短期季节性供应增量与淡季需求形成压制，胶价难有趋势性上行。预计本周四国内沪胶期货或维持震荡偏弱的格局。

2. 合成胶（2609）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 观点参考：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 供应端：顺丁、丁苯装置开工小幅抬升，丁二烯港口持续累库，上游成本支撑走弱，厂库同步小幅累积，货源供给宽松。
  • 需求端：轮胎行业处于传统淡季，外贸订单偏弱，全钢胎排产承压，企业仅刚需采买，备货意愿低迷。
  • 支撑因素：天然橡胶与合成胶价差走高带来替代需求，形成底部支撑。
  • 结论：在偏空氛围主导下，预计本周三国内合成橡胶期货或维持震荡偏弱的格局。

价格走势判断标准

• 有夜盘品种：以夜盘收盘价为起始价格。
• 无夜盘品种：以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌幅划分：
  • 涨幅大于 $1%$：强势
  • 涨幅 $0\sim 1%$：偏强
  • 跌幅 $0\sim 1%$：偏弱
  • 跌幅大于 $1%$：弱势
• 偏强/偏弱：仅针对日内走势，短期和中期走势不区分。

报告总结

• 市场氛围：整体偏空，做空氛围占优。
• 供应端：沪胶与合成胶均面临季节性供应增加压力，库存小幅累积，货源宽松。
• 需求端：轮胎行业传统淡季影响明显，需求疲软，企业仅刚需采购。
• 价格支撑：厄尔尼诺干旱预期及原料油价为沪胶提供底部支撑；天然橡胶与合成胶价差走高为合成胶带来替代需求支撑。
• 趋势判断：短期内价格预计维持震荡偏弱格局，缺乏趋势性上涨动力。

其他信息

• 报告发布单位：宝城期货有限责任公司
• 报告作者：陈栋
  • 从业资格证号：F0251793
  • 投资咨询证号：Z0001617
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附注

• 报告中提到的图表（如图片）需扫码获取宝城期货投资咨询部成员信息。
• 报告内容由宝城期货研究团队独立完成，力求客观、准确，但不保证其全部内容的准确性或完整性。

注：本报告仅用于信息参考，不构成任何投资决策依据。投资需谨慎，风险自担。