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宝城期货橡胶早报总结 - 2026-06-23

核心内容概述

本报告为宝城期货商品期货能源化工板块的品种晨会纪要，主要分析天然橡胶（沪胶）与合成胶（合成橡胶）的市场走势。报告基于短期（一周以内）、中期（两周至一月）及日内（当日）三个时间周期，结合价格走势、供需关系及市场情绪，给出相应的投资观点与逻辑分析。

主要品种分析

1. 天然橡胶（沪胶 2609）

• 价格走势：
  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：震荡偏弱
• 观点参考：偏弱运行
• 核心逻辑概要：
  • 供应端：国内外同步进入开割旺季，海南、云南新胶持续流出，东南亚产区逐步上量，青岛港口库存小幅累积，现货流通货源宽松。
  • 需求端：轮胎行业进入传统淡季，全钢、半钢胎开工率环比回落，外贸订单转淡，企业成品库存高企，仅刚需采购，无集中补标。
  • 市场影响：短期季节性供应增量与淡季需求形成压制，胶价难以趋势性上行；厄尔尼诺干旱预期及泰国原料油价形成底部支撑，限制下跌空间。
  • 展望：随着偏多氛围消化，预计本周二沪胶期货将维持震荡偏弱格局。

2. 合成胶（合成橡胶 2607）

• 价格走势：
  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：震荡偏弱
• 观点参考：偏弱运行
• 核心逻辑概要：
  • 供应端：顺丁、丁苯装置开工小幅提升，丁二烯港口持续累库，上游成本支撑走弱，厂库同步小幅累积，货源供给宽松。
  • 需求端：轮胎行业处于传统淡季，外贸订单偏弱，全钢胎排产承压，企业仅刚需采买，备货意愿低迷。
  • 替代效应：天然橡胶与合成胶价差走高，带来替代需求，形成底部支撑。
  • 展望：随着偏农氛围消化，预计本周二合成胶期货也将维持震荡偏弱格局。

价格计算说明

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
• 当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌幅分类标准：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0% ~ 1%：偏弱
  • 涨幅 0% ~ 1%：偏强
  • 涨幅 > 1%：强势

关键信息总结

• 市场情绪：多空分歧明显，整体偏弱运行。
• 供需关系：供应端宽松，需求端疲软，季节性因素压制价格走势。
• 支撑因素：厄尔尼诺干旱预期及泰国原料油价对沪胶形成底部支撑；天然橡胶与合成胶价差走高带来替代需求，支撑合成胶。
• 操作建议：短期内胶价或维持震荡偏弱走势，建议关注市场氛围变化及库存数据，谨慎操作。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
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• 作者信息：
  • 姓名：陈栋
  • 从业资格证号：F0251793
  • 投资咨询证号：Z0001617

投资提示

• 报告内容由宝城期货投资咨询部发布，旨在为客户提供市场分析参考。
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