20240521-银河期货-_粕类周报_市场驱动乏力_周内以震荡为主_20页_1mb

粕类市场本周呈现震荡运行态势，主要原因为基本面数据虽偏利空，但市场对其反应平淡。美国大豆压榨量低于预期，出口数据亦不及市场预期，但因前期利多消息未被充分交易，影响有限。巴西方面，Conab上调大豆产量预期，但未引发明显市场波动，7州产量下调部分被抵消，整体基本面偏强。国内豆粕现货因库存压力大，基差持续走弱，近月月差偏弱，而远期月差仍具备支撑，主要因压榨利润良好。

菜粕市场供需矛盾更为显著，进口菜粕供应增加，而需求端提货量偏低，价格走势偏弱。未来需关注种植面积调整、进口成本及需求恢复情况。

交易策略上，豆系品种建议滚动逢低做多，价差扩大套利选择M09-M11正套，期权策略以卖出看涨和看跌期权为主，菜粕则侧重于短期偏空操作。