> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告为冠通期货发布的**塑料日报**，主要分析塑料期货及现货市场走势，并结合基本面与地缘政治因素进行综合判断。 --- ## 一、行情分析 ### 1. 塑料开工率 - **5月12日**，新增万华化学HDPE和LDPE等停车装置，导致塑料开工率下跌至 **77.5%** 左右，处于**偏低水平**。 - **PE下游开工率**截至5月8日当周，环比下降1.51个百分点至 **37.69%**，农膜订单持续回落，整体开工率呈现**季节性变动**，且较往年偏低。 ### 2. 石化库存 - 五一假期期间，石化库存**环比增加11万吨至86万吨**。 - 周二库存**环比下降2万吨至83万吨**，较去年同期高1万吨，**假期累库幅度偏低**。 - 当前石化库存处于**近年同期中性水平**。 ### 3. 原油价格 - **美伊冲突**和**谈判僵局**导致原油价格反弹。 - **布伦特原油07合约**上涨至 **106美元/桶** 以上。 - **东北亚乙烯价格**环比持平于 **1211美元/吨**，**东南亚乙烯价格**环比上涨 **20美元/吨** 至 **1260美元/吨**。 ### 4. 期现行情 - **塑料2609合约**震荡上行，**最低价8119元/吨**，**最高价8284元/吨**，最终收盘于 **8255元/吨**，**涨幅1.41%**。 - **持仓量增加20051手至373133手**。 - **现货市场**多数上涨，涨跌幅在 **-0至+150元/吨** 之间： - **LLDPE** 报 **8370-9120元/吨** - **LDPE** 报 **10880-11860元/吨** - **HDPE** 报 **8700-10350元/吨** --- ## 二、基本面跟踪 ### 1. 供应端 - 塑料开工率持续偏低，受**万华化学停车装置**影响。 - 2026年2月，**裕龙石化LDPE/EVA**新增产能 **30万吨/年**，但近期**无新增产能计划**，**化工反内卷**仍有预期。 ### 2. 需求端 - PE下游开工率季节性回落，**农膜进入淡季**，**地膜生产收尾**，导致价格下跌。 - **下游采购**出现**高价抵触情绪**，**刚需放缓**。 ### 3. 原料端 - 布伦特原油价格上涨，带动**乙烯价格**上涨，**成本端支撑**增强。 --- ## 三、市场展望与建议 ### 1. 市场情绪 - 美伊谈判**接近达成备忘录**，但尚未敲定，**地缘风险溢价回吐**，导致**化工品价格下跌**。 - **霍尔木兹海峡**仍处于封锁状态，**中东局势**持续关注。 ### 2. 操作建议 - 建议**暂时观望**，**关注下游需求承接力度**及**中东局势进展**。 - **控制风险**，避免过度投机。 --- ## 四、数据来源与免责声明 - **数据来源**： - 期货市场数据：**博易大师** - 基本面数据：**Wind** - 现货市场资讯：**国家统计局、隆众资讯、金十数据网站**等 - **免责声明**： - 报告信息来源于**公开资料**，不保证其**准确性与完整性**。 - 报告内容仅供参考，**不构成买卖建议**。 - 报告版权归**冠通期货**所有，未经许可不得**翻版、复制、引用或转载**。 --- ## 五、作者信息 - **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 - **作者**：苏妙达 - **执业资格证号**：F03104403/Z0018167 - **部门**：研究咨询部