20260512-冠通期货-塑料日报_震荡上行_3页_464kb

冠通期货研究报告总结

核心内容

本报告为冠通期货发布的塑料日报，主要分析塑料期货及现货市场走势，并结合基本面与地缘政治因素进行综合判断。

一、行情分析

1. 塑料开工率

• 5月12日，新增万华化学HDPE和LDPE等停车装置，导致塑料开工率下跌至 77.5% 左右，处于偏低水平。
• PE下游开工率截至5月8日当周，环比下降1.51个百分点至 37.69%，农膜订单持续回落，整体开工率呈现季节性变动，且较往年偏低。

2. 石化库存

• 五一假期期间，石化库存环比增加11万吨至86万吨。
• 周二库存环比下降2万吨至83万吨，较去年同期高1万吨，假期累库幅度偏低。
• 当前石化库存处于近年同期中性水平。

3. 原油价格

• 美伊冲突和谈判僵局导致原油价格反弹。
• 布伦特原油07合约上涨至 106美元/桶 以上。
• 东北亚乙烯价格环比持平于 1211美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨 20美元/吨 至 1260美元/吨。

4. 期现行情

• 塑料2609合约震荡上行，最低价8119元/吨，最高价8284元/吨，最终收盘于 8255元/吨，涨幅1.41%。
• 持仓量增加20051手至373133手。
• 现货市场多数上涨，涨跌幅在 -0至+150元/吨 之间：
  • LLDPE 报 8370-9120元/吨
  • LDPE 报 10880-11860元/吨
  • HDPE 报 8700-10350元/吨

二、基本面跟踪

1. 供应端

• 塑料开工率持续偏低，受万华化学停车装置影响。
• 2026年2月，裕龙石化LDPE/EVA新增产能 30万吨/年，但近期无新增产能计划，化工反内卷仍有预期。

2. 需求端

• PE下游开工率季节性回落，农膜进入淡季，地膜生产收尾，导致价格下跌。
• 下游采购出现高价抵触情绪，刚需放缓。

3. 原料端

• 布伦特原油价格上涨，带动乙烯价格上涨，成本端支撑增强。

三、市场展望与建议

1. 市场情绪

• 美伊谈判接近达成备忘录，但尚未敲定，地缘风险溢价回吐，导致化工品价格下跌。
• 霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，中东局势持续关注。

2. 操作建议

• 建议暂时观望，关注下游需求承接力度及中东局势进展。
• 控制风险，避免过度投机。

四、数据来源与免责声明

• 数据来源：

  • 期货市场数据：博易大师
  • 基本面数据：Wind
  • 现货市场资讯：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等

• 免责声明：

  • 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
  • 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
  • 报告版权归冠通期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

五、作者信息

• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司
• 作者：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167
• 部门：研究咨询部