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冠通期货研究报告总结：塑料日报——震荡上行

一、核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年7月3日发布的塑料市场分析，重点围绕塑料期货与现货市场行情、供需基本面及成本端变化进行分析，整体判断为塑料市场呈现震荡上行趋势，但需警惕上方承压风险。

二、行情分析

1. 期货市场

• 塑料2609合约：整体呈减仓震荡上行走势，最低价6767元/吨，最高价6904元/吨，最终收盘于6861元/吨。
• 涨幅：1.06%，收盘价位于60日均线下方。
• 持仓量：减少8916手至419,984手。

2. 现货市场

• PE现货市场：多数上涨，涨跌幅范围为-100至+200元/吨。
  • LLDPE：7110-7620元/吨
  • LDPE：8580-9250元/吨
  • HDPE：7060-9750元/吨
• 区域价格：华北、华东、华南地区农膜价格稳定。

三、基本面跟踪

1. 供应端

• 塑料开工率：7月3日维持在81.5%左右，处于中性偏低水平。
• 新增产能：裕龙石化30万吨/年LDPE/EVA装置已于2026年2月投产，但新增产能推迟至8月。
• 石化库存：周五石化库存环比下降5万吨至61万吨，较去年同期低10万吨，库存处于近年同期偏低水平。

2. 需求端

• PE下游开工率：截至7月3日当周，环比回落0.50个百分点至34.78%，整体处于季节性偏低水平。
• 订单情况：农膜订单低位开始增加，但包装膜订单继续小幅回落。
• 终端采购：需求乏力，终端采购谨慎，主动补货意愿低，普遍采取“随用随采”策略。

3. 成本端

• 原油价格：布伦特原油09合约上涨至72美元/桶。
• 乙烯价格：东北亚乙烯价格为810美元/吨，东南亚乙烯价格为790美元/吨，环比持平。
• 地缘政治影响：伊朗警告将对美国在霍尔木兹海峡的干涉行为做出坚决回应，要求所有船只遵循指定航线，可能对原油运输造成影响，从而支撑塑料成本。
• 美伊谅解备忘录：可能削弱塑料成本支撑，下游订单跟进有限。

四、市场展望与建议

• 趋势判断：塑料市场整体震荡上行，但上方压力仍存。
• 风险提示：需关注中东PE及其原料出口情况，以及地缘政治对原油价格的影响。
• 操作建议：建议投资者注意控制风险，警惕价格波动，关注库存变化和需求恢复情况。

五、数据来源与报告信息

• 数据来源：Wind、博易大师、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
• 免责声明：报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议，不承担由此引发的任何责任。
• 报告作者：苏妙达（执业资格证号：F03104403/Z0018167）。
• 联系方式：冠通期货服务热线400-6678-656。
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六、总结

本报告指出，塑料市场在当前环境下呈现震荡上行走势，受成本端支撑及库存下降影响，短期内价格有上行空间。但需关注下游需求疲软、新增产能释放及地缘政治风险对市场的影响。投资者应保持谨慎，合理控制仓位，密切关注市场动态与政策变化。