20230416-开源证券-晟楠科技-837006.NQ-北交所新股申购报告_军用航空部件及电源供应商_受益于换代需求_20页_1mb

恩斯楠科技是一家专注于军用航空零部件的公司，成立于2010年，主要业务包括航空机械和综合电源产品的研发、生产和销售，应用于我国最新一代战斗机和直升机等领域。公司财务表现强劲，2022年实现营收139亿元，同比增长2492%，净利润46.89亿元，增长8804%，毛利率67.24%，净利率32.81%。

行业分析显示，中国国防预算持续增长，2023年达15,537亿元，增长率连续两年超7%，航空装备需升级换代，提供巨大市场机会。公司优势包括高研发投入（研发费用率提升至55.1%），拥有47项专利和技术优势，军工资质齐全，产品多为唯一供应商。

投资建议：随着“十四五”军工政策支持和募投项目释放产能，公司前景看好，建议关注二级市场表现，当前发行底价对应较低PE。风险包括涉密信息泄露和大客户依赖，可能影响业务稳定性。