A股基金公司密集“自购”总结
核心内容
近期，A股市场出现基金公司密集自购现象，显示出市场参与者对后市的谨慎乐观态度。自购行为表明部分机构认为当前市场存在短期调整机会，同时看好优质资产的长期价值。截至1月27日，已有至少18家公募或私募宣布自购，合计金额达13亿元，其中汇添富、睿远基金、工银瑞信、易方达等四家公募及百亿私募汉和汉华资本自购金额均在1亿元及以上。
主要观点
市场展望
- A股：对当前行情持谨慎态度，警惕板块炒作过热及前期涨幅过高板块的回档风险。2021年12月中央经济工作会议提出稳增长政策，市场对政策预期增强。同时，美联储加息缩表进程加快，推动市场风格向价值股偏移。人民币存在升值压力，看好优质人民币资产。
- 港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部回调，但整体风险可控。
- 美股：美联储提前结束资产购买，可能对估值较高的美股造成压力。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司回落。
行业分析
LED产业链
- 行业前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分行业具备较高成长性。
医药行业
- 集中带量采购改革持续推进，创新药企面临利润压力，但整体估值仍偏高，建议等待合适时机入场。
大众食品板块
- 2021年行业面临消费需求回落和成本上涨压力，但预计最差阶段已过，明年成本压力将缓解，需求端边际改善。
乳制品板块
- 人均乳品消费仍有提升空间，龙头加快布局奶粉、奶酪等细分领域。原奶价格回落，成本压力趋缓，行业竞争趋缓有利于盈利弹性。
银行板块
- 2021年银行业绩大幅好转，但2022年增速略有回落。净息差平稳，不良率低位，预计净利润增速在8%-10%之间，但行业分化将更明显。
新能源汽车板块
- 2021年新能源汽车销量同比增长近170%，2022年补贴政策延续但退坡30%。预计2022年销量在500万辆以上，行业持续增长。
关键信息
指数表现
| 指数名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 恒生指数 |
23807 |
-1.99 |
1.75 |
| 国企指数 |
8291 |
-2.60 |
-8.81 |
| 上证综合指数 |
3394 |
-1.78 |
8.01 |
| 沪深300指数 |
4620 |
-1.96 |
14.22 |
| 创业板指数 |
2907 |
-3.25 |
53.91 |
| 日经225指数 |
26170 |
-3.11 |
-5.32 |
| 道琼斯指数 |
34168 |
-0.02 |
-7.00 |
| 标普500指数 |
4350 |
-0.54 |
0.86 |
| 纳斯达克指数 |
13542 |
-1.40 |
17.50 |
| 罗素2000指数 |
1931 |
-2.29 |
-10.06 |
| 德国DAX指数 |
15503 |
0.42 |
-3.22 |
| 法国CAC指数 |
7024 |
0.60 |
-17.05 |
| 富时100指数 |
7554 |
1.13 |
-18.71 |
| 俄罗斯指数 |
3358 |
0.00 |
-4.18 |
预期估值
| 指数名称 |
PE(X) |
PB(X) |
股息率(%) |
| 恒生指数 |
10.98 |
1.12 |
2.40 |
| 国企指数 |
9.88 |
1.07 |
2.16 |
| 上证综合指数 |
13.03 |
1.45 |
2.10 |
| MSCI中国指数 |
12.50 |
1.49 |
2.18 |
| 道琼斯指数 |
23.59 |
6.62 |
1.48 |
波幅指数
| 指数名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| VIX指数 |
31.96 |
2.57 |
74.89 |
| VHSI指数 |
25.77 |
8.23 |
52.34 |
商品价格
| 商品名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| CBOT大豆连续 |
1448 |
0.57 |
8.99 |
| LME铜连续 |
9917 |
0.00 |
2.02 |
| COMEX黄金连续 |
1793 |
-2.00 |
-1.87 |
| COMEX白银连续 |
22.67 |
-4.76 |
-2.81 |
| ICE布油 |
88.74 |
0.00 |
14.09 |
利率数据
| 利率名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 5年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
33.76 |
| 10年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
23.88 |
| 5年期中国国债 |
2.44 |
0.05 |
-6.11 |
| 10年期中国国债 |
2.75 |
0.21 |
-2.11 |
风险提示
- 投资者需警惕市场可能出现的波动及风险。
- 市场信息可能随时间变化，旧数据可能被修订。
- 本报告基于研究团队的视野及可靠资料，不构成投资建议。
当天重要数据
| 时间 |
国家/地区 |
指标名称 |
前值 |
预期 |
今值 |
| 1月27日 |
中国 |
12月工业企业利润:累计同比(%) |
38 |
-- |
34.3 |
| 1月27日 |
中国香港 |
12月中国香港:进口货值:同比(%) |
20 |
-- |
19.3 |
| 1月27日 |
中国香港 |
12月中国香港:整体出口货值:同比(%) |
25 |
-- |
24.8 |
| 1月27日 |
马来西亚 |
12月PPI:同比(%) |
12.6 |
-- |
10 |
| 1月28日 |
欧盟 |
1月欧元区:服务业信心指数:季调 |
11.2 |
10.3 |
-- |
| 1月28日 |
欧盟 |
1月欧元区:工业信心指数:季调 |
14.9 |
15 |
-- |
| 1月28日 |
欧盟 |
1月欧元区:经济景气指数:季调 |
115.3 |
114.5 |
-- |
| 1月28日 |
欧盟 |
1月欧元区:消费者信心指数:季调 |
-8.3 |
-8.5 |
-8.5 |
主要行业股份估值
| 行业 |
公司 |
市值 (亿港元) |
经调整市盈率(x) |
市帐率(x) |
股息率(%) |
净资产收益率(%) |
| 汽车 |
吉利汽车 |
1,732 |
26.60 |
13.60 |
2.00 |
1.13 |
| 汽车 |
比亚迪 |
8,029 |
192.28 |
76.29 |
9.30 |
0.07 |
| 汽车 |
广汽集团 |
1,454 |
10.77 |
6.75 |
3.11 |
0.07 |
| 银行 |
汇丰控股 |
11,265 |
12.71 |
11.36 |
0.79 |
0.41 |
| 银行 |
建设银行 |
15,017 |
4.25 |
3.81 |
0.49 |
6.57 |
| 银行 |
农业银行 |
12,479 |
3.76 |
3.31 |
0.41 |
7.63 |
| 银行 |
工商银行 |
19,605 |
4.24 |
3.68 |
0.47 |
6.78 |
| 银行 |
中国银行 |
10,530 |
3.73 |
3.14 |
0.38 |
7.87 |
| 保险 |
友邦保险 |
10,192 |
19.23 |
17.33 |
1.96 |
1.64 |
| 保险 |
中国平安 |
11,313 |
7.65 |
5.91 |
1.09 |
4.46 |
| 保险 |
中国人寿 |
8,188 |
6.25 |
4.03 |
0.58 |
5.62 |
行业与公司评级
行业评级
- 买入：未来一年，行业整体绝对收益率为50%以上
- 增持：未来一年，行业整体绝对收益率介于20%-50%
- 中性：未来一年，行业整体绝对收益率介于-20%-20%
- 回避：未来一年，行业整体绝对收益率为-20%以下
公司评级
- 买入：未来一年，公司绝对收益率为50%以上
- 增持：未来一年，公司绝对收益率介于20%-50%
- 中性：未来一年，公司绝对收益率介于-20%-20%
- 回避：未来一年，公司绝对收益率为-20%以下
免责声明
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