20220909-五矿期货-苹果月报_宽幅震荡_区间下沿试多_31页_2mb

五矿期货苹果月报总结

核心内容概述

本报告为2022年9月9日发布的五矿期货苹果月报，主要分析了苹果市场在当月的表现及未来走势。报告指出，苹果市场在9月上半月因早富士大量上市及中秋备货结束，现货价格承压，但随着早富士退场，下半月价格有望企稳反弹。整体库存压力较小，新季开秤价预期偏高，但红将军价格回落对晚富士开秤价形成一定拖累。市场估值较为合理，建议投资者逢低试多，01合约参考入场点位8400-8500元/吨。

主要观点

• 现货市场：山东栖霞大柳家红将军80#以上报价3元/斤，较开秤价下滑1元/斤；陕西洛川早熟富士70#起步半商品价格3.5-4元/斤，较开秤价下滑1元/斤。9月上半月现货预计承压，下半月有望企稳。
• 库存情况：全国冷库库存32.26万吨，环比下降13.84万吨，库存压力较小，后续大规模降价销售可能性小。
• 走货情况：全国冷库周度出库量13.84万吨，环比下滑；批发市场月度走货量78314吨，环比上升3.82%，但同比大幅下降31.23%。9月走货预计一般。
• 天气影响：晚富士预计9月中下旬下树，脱袋后若遇阴雨或冰雹，将影响优果率，需密切关注天气变化。
• 新季开秤价：山东、陕西两地新季开秤价均值约为3.8元/斤，综合全国来看开秤价预期为3.7-4.5元/斤，对盘面支撑较强。
• 期现市场：期货价格大幅下挫，AP01收盘价8693元/吨，AP10收盘价8637元/吨，1-10价差56元/吨。现货价格因高价抑制消费而大幅下滑。
• 持仓变化：前20大净持仓转空，市场情绪偏空。
• 供需平衡：2022年苹果产量3578万吨，较2021年有所减少，但库存偏低，整体供需关系偏紧。
• 出口情况：出口量7月为4.4万吨，环比增加但同比略降，出口难见好转。
• 市场心态：业界对后市心态转为消极，但仍有部分投资者持震荡看涨看法。
• 优果率关注：套袋后天气正常，优果率预期偏高，但需关注后续是否下调。

关键信息

1. 期现市场

• 期货价格：AP01收盘价8693元/吨，周跌幅5.62%；AP10收盘价8637元/吨，周跌幅6.34%。
• 现货价格：栖霞红将军80#报价3.75元/斤，环比下跌1.31%；洛川早富士70#报价3.9元/斤，环比下跌1.1元/斤。
• 价差：1-10合约价差为56元/吨，显示市场对新季果的预期较为乐观。
• 库存结构：全国冷库库存32.26万吨，库存压力较小，后续去库速度较快。

2. 供需平衡

• 产量：2022年苹果产量3578万吨，较2021年有所减少。
• 库存：全国库存偏低，且走货速度放缓，消费疲软。
• 出口：7月出口4.4万吨，环比增加但同比略降，出口预计难见好转。
• 套袋情况：套袋后天气正常，优果率预期偏高，但需关注天气变化对优果率的影响。

3. 交易策略

• 策略类型：单边与套利策略暂无明确推荐。
• 操作建议：短期盘面已充分释放风险，建议逢低试多，01合约参考入场点位8400-8500元/吨。

4. 市场热点

• 其他水果增产：近年来国内其他水果增产严重，对苹果市场形成一定竞争。
• 季节性特征：苹果现货市场具有明显的季节性波动特征，如春节前收购火爆、节日备货期走货量大等。

结论

苹果市场在2022年9月上半月因早富士大量上市及节日备货结束，现货价格承压，但下半月随着早富士退场，价格有望企稳反弹。新季苹果开秤价预期偏高，但红将军价格回落影响晚富士开秤价预期。整体库存压力较小，市场估值合理，建议投资者逢低试多，关注天气变化对优果率的影响。未来市场将维持高位宽幅震荡，01合约可作为关注对象。