20221029-五矿期货-苹果周报_入库量中性偏低_区间下沿轻仓试多_30页_2mb

五矿期货苹果周报总结

核心内容概览

本周五矿期货发布的苹果周报分析了当前苹果市场的供需情况、期现价格、库存变化及市场情绪等关键因素，为投资者提供了短期和中长期的交易策略建议。

主要观点

• 现货价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级本周加权成交价3.73元/斤，较上周上涨0.05元/斤；陕西纸袋富士70#起步半商品本周加权成交价3.39元/斤，较上周涨0.03元/斤；山东栖霞80#一二级条纹报价4元/斤，下滑0.2元/斤。霜降后苹果表光及质量下滑，价格有所回落，但因减产，果农挺价意愿强，现货价格预计维持高位。
• 库存与产量：卓创预估全国库存为800万吨左右，钢联预估入库量为592万吨，该数据偏低，市场未充分交易。新季产量预估为3518.59万吨，同比减少11.83%，减产幅度不及市场预期。
• 走货情况：批发市场周度走货量20483吨，环比上升910吨，但交易量仍处近年来偏低水平。高价叠加疫情，居民消费意愿降低，消费预期较差。
• 其他水果产量：国内其他水果整体增产严重，但四川等地柑橘减产，对苹果走货的挤占作用有所减弱。
• 期货市场：AP01合约估值略低，1-5价差不断走高，关注后续库存数据出炉后的反套机会。01合约交割价预计在8700元/吨附近，前期滚动交割成本预计8400-8600元/吨，对近月合约支撑较强。
• 市场情绪：金融投资者看涨比例快速下降，前20大净持仓大幅波动，市场受资金影响较大。
• 疫情影响：陕西、山东等主产区疫情严重，防疫政策严格，影响客商收购热情，可能导致入库比例偏高。疫情也可能导致居民消费意愿降低，进一步影响消费预期。

关键信息

1. 期现市场

• 期货价格：AP01收盘价为8322元/吨，AP05收盘价为8116元/吨，1-5价差为206元/吨。
• 现货价格：栖霞80#一二级条红报价4.0元/斤，较上周下跌0.2元/斤；洛川土基70#半商品报价3.6元/斤；静宁纸袋富士75#起步半商品报价4.1元/斤。
• 柑橘价格：柑橘批发价稳定，11月将迎上市高峰，对苹果走货有一定挤占。
• 香蕉价格：香蕉批发平均价上涨0.04元/斤，涨幅1.46%。
• 期现结构：当前盘面贴水较深，仓单成本居高不下，对下方支撑较强。

2. 库存情况

• 全国库存：预计11月下旬达到库存峰值，约为800万吨，同比降低，居近年来中位偏低水平。
• 入库量：钢联公布10月27日入库数据为592万吨，偏低，市场未充分交易。

3. 走货及出口

• 走货量：批发市场周度走货量20483吨，环比上升910吨，但交易量仍偏低。
• 出口情况：9月出口苹果数量为7.31万吨，金额为8.82千万美元，同比减少28.45%出口量，金额减少33.85%，平均单价减少7.55%。

4. 供给与需求

• 供给端：新季产量预估为3518.59万吨，同比减少6.46%，减产幅度不及多头预期。
• 需求端：消费预期较差，高价叠加疫情导致居民消费意愿降低。

5. 果个情况

• 果个分布：山东85#以上果个占比高达55%，符合交割品级的80#及可贴水交割的75#占比较低，或造成可交割果数量偏少，影响仓单成本。

6. 后市心态

• 投资者观点：金融投资者看涨比例快速下降，市场情绪偏谨慎。
• 客商与冷库看法：客商对后市看法偏空，冷库对后市看法偏中性。

交易策略建议

• 短期策略：观望或在区间下沿轻仓试多。
• 中长期策略：待入库量最终确定后，关注消费端是否有做空机会。

市场关注重点

• 入库量：重点关注各产区入库进度，尤其是山东和陕西。
• 消费预期：疫情对消费端影响较大，需持续关注居民消费意愿。
• 价格波动：关注期货合约价格波动，尤其是1月合约的估值情况。
• 疫情发展：疫情严重可能影响客商入库比例及居民消费，需密切关注。

结论

当前苹果市场处于宽幅震荡区间，短期以观望为主，或在区间下沿轻仓试多。中长期需关注入库量最终确定及消费端变化，若消费预期进一步恶化，或有做空机会。整体来看，市场受资金影响较大，情绪波动明显，需谨慎操作。