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华鑫证券 · 《双融日报》

日期：2025年11月18日
分析师：万蓉

一、市场情绪

• 华鑫市场情绪温度指标：当日评分67分，处于“较热”（60-79区间）。
• 特征：市场活跃度较高，投资者信心较强，但需警惕过度投机风险。
• 参考策略：67分邻近过高区间，应密切观察情绪指标变化，规避情绪过热导致的高位风险。

二、热点主题跟踪

1. 有色金属

• 驱动因素：美元降息预期提振需求，AI数据中心拉动边际需求；铜价受金融属性与矿端紧张影响上移；铝供应格局偏紧。
• 标的：紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）。

2. 电力设备

• 驱动因素：全球能源转型+AI加速电力行业渗透，预计到2030年全球数据中心耗能翻倍；中国电网投资超预期。
• 标的：国电南自（600268）、中国西电（601179）。

3. 银行

• 驱动因素：高股息+低估值，中证银行指数股息率6.02%显著高于国债收益率；长期资金配置价值突出。
• 标的：农业银行（601288）、宁波银行（002142）。

三、风险提示

• 宏观经济：意外下滑、流动性收紧超预期
• 外部风险：地缘政治、行业政策低于预期

四、资金与情绪指标简析

• 主力资金：净流入有色金属、银行、国防军工；净流出医药生物、电力设备、通信等。
• 融资融券：宁德时代融资净买入超184万元，宁德时代融券净卖出；宁德时代、阳光电源等大额净流出。
• 情绪指标：属震荡市摆荡指标，主要适用于区间行情，80分以上需警惕过热赔率。

注：全文来源华鑫证券《双融日报》，投资策略建议仅供参考，不构成投资建议，投资者须自行承担风险。