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贵金属有色金属产业日报（2025/11/18）

贵金属日度观点

• 中期支撑：央行购金及投资需求驱动，价格中枢上移。
• 短期风险：12月降息预期不明，技术面偏弱，关注200日均线回踩。

铜日度观点

• 交割节点临近，仓单回升，现货升水走强。
• 期价波动窄幅，供需未现明显驱动，短期维持震荡。

铝日度观点

• 海外供应收紧支撑资金情绪，进口窗口打开加剧供需矛盾，建议谨慎看待高位震荡。

锌日度观点

• 清洁能源需求疲软，TC价格下行或导致减产，库存去库可能性增加。
• 降息预期降温，单边方向不明，观望为主。

锡日度观点

• 原料供给受限，沪锡高位震荡，支撑位27.6万元/吨附近。

镍产业链日度观点

• 宏观降息预期扰动市场风险偏好，镍铁价格下调反映下游需求疲软，不锈钢累库压力仍在。

碳酸锂日度观点

• 技术面突破9万关口，但下游补库意愿不足，追高风险需警惕。

硅产业链日度观点

• 行业情绪波动，供需格局偏弱，建议关注政策及市场情绪变化。