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好的，请看总结：

LPG早报 - 2025年11月18日

概述
周一LPG市场收盘，民用气价格华东、华南、山东持稳或小幅回落，醚后碳四价格上涨40。进口利润多数小幅变化，山东醚后碳四出现异常价格。纸货价格下跌9，内外价差扩大。

主要数据分析

• 民用气方面：华东价格（4364，+0）高于华南（4390，-70）及山东（4400，-10），最低交割价格在华东，基差报-28。
• PDH制丙烯利润回升，烷基化装置利润转差。
• 化工原料进口利润：PG-CFR日本报558（-9），均价497（-9）。

价格与利润情况

• LPG现货：PDH盈利转好，烷基化装置利润受压，MTBE生产利润震荡中国内出口利润尚佳。
• 期货方面：PG主力合约偏强。最便宜交割品集中于华东。PG主力与12-01合约价差扩至93。PG主力与FEI价差缩窄。
• 外盘：纸货价格上涨，油气比值走弱，内外盘价差拉大，PG-CF（随CP）价差大幅收窄至128。

国际与供应动态

• 石油指数FEI报503（+1），CFR CP报483（+2）。
• PDH开工率下降，部分地区装置重启或检修。
• 国内库存：民用气有旺季预期，但盘面估值偏高。
• 国际关注点：天气及美国寒潮影响。

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