20250710-浙商证券-金融工程研究报告_资产配置_底层资产再审视_12页_696kb

资产配置优化总结

• 报告分析显示，资产配置策略的底层标的需优中选优，并非越多越好。
• 核心优化措施：将A股配置标的从中证800切换为红利低波100指数，并缩减有色金属和原油的大宗商品风险预算权重。
• 改进后策略表现大幅提升：年化收益从7.48%增至8.12%，最大回撤从4.24%降至3.92%，夏普比率从1.66升至1.99。
• 大宗商品虽能对冲通胀风险但不适合长期配置，加入欧股、日股、港股等资产可能增加相关性并放大回撤，不推荐额外添加。
• 总体结论：底层资产种类无需扩展，焦点应放在具体配置标的和风险预算优化上。
• 风险提示：模型依赖历史数据，未来表现可能失效，报告不涉及具体资产推荐。