2017-半导体专题-湿化学品与电特气体行业细分领域_24页_2mb

湿化学品与电特气体行业细分领域整合开启半导体材料进口替代新征程

核心内容

本报告分析了半导体行业快速增长背景下，湿电子化学品和电子特种气体作为上游关键材料，其市场需求显著扩大，国内企业正加速技术突破和进口替代进程。随着晶圆制造产能向中国转移，尤其是12寸晶圆制造厂的快速建设，推动了对高纯度化学品的需求增长，为国内企业提供了广阔的市场空间和技术验证平台。

主要观点

• 半导体行业高增长：2017年前三季度全球半导体销售收入达2923亿美元，同比增长20.6%，预计全年将突破4000亿美元。中国集成电路市场增速远超全球平均水平。
• 晶圆制造产能转移：2017-2020年中国将新增13条12寸晶圆制造产线，新增产能达90.5万片/月，国内12寸晶圆产能预计到2020年将达143万片/月。
• 湿电子化学品需求上升：2016年国内湿电子化学品需求为19.33万吨，预计2020年将达45.37万吨，市场规模将从22亿增至52亿人民币。
• 电子特种气体市场潜力大：2016年全球电子特种气体市场规模达36.8亿美元，国内集成电路用电子特种气体市场规模约25亿元，预计到2020年将突破68亿元人民币。
• 进口替代加速：国内企业如江化微、雅克科技等正通过技术突破和并购整合，逐步实现湿电子化学品和电子特种气体的国产化替代，减少对海外企业的依赖。
• 行业评级与投资策略：维持“推荐”评级，主要基于国内晶圆制造产能扩张、技术突破、以及行业集中度高的现状。

关键信息

湿电子化学品

• 应用领域广泛：用于晶圆清洗、刻蚀、显影、去毛刺等工艺，涉及多种酸、碱、氧化剂。
• 纯化工艺突破：国内企业逐步实现G3级纯度湿电子化学品的批量生产，如江化微等。
• 主要成分：包括高纯硫酸、双氧水、氨水、盐酸、氢氟酸、氢氧化物、有机溶剂等。
• 市场需求增长：预计2020年国内湿电子化学品需求将达45.37万吨，市场规模达52亿元人民币。

电子特种气体

• 种类多样：包括硅系、掺杂系、刻蚀清洗系、反应气体和金属气相沉积气体。
• 应用广泛：用于化学气相沉积、刻蚀、掺杂等关键工艺，对半导体制造至关重要。
• 行业集中度高：五大气体公司（美国空气化工、普莱克斯、德国林德、法国液化空气、日本大阳日酸）占据全球90%以上市场份额。
• 国内企业进展：雅克科技通过并购韩国UPChem和四川科美特，切入电子特种气体市场，有望成为进口替代的重要力量。

重点推荐个股

风险提示

1. 半导体行业市场下滑，需求不及预期。
2. 湿电子化学品及电子特种气体新产品开发进度不及预期。
3. 行业整合进度低于预期。
4. 整合标的业绩兑现情况低于预期。

技术与市场前景

• 湿电子化学品：纯化工艺技术逐步突破，如蒸馏法、离子交换法、膜分离法等，国内企业正通过自主研发和引进专家实现技术突破。
• 电子特种气体：国内企业通过并购和技术突破，逐步进入高端市场，如雅克科技控股UPChem和四川科美特，实现电子特种气体进口替代。
• 市场空间广阔：随着12寸晶圆产能增加，湿电子化学品和电子特种气体需求将显著增长，国内企业有望在这一过程中占据重要地位。

总结

本报告指出，随着国内半导体行业的快速发展和晶圆制造产能的转移，湿电子化学品和电子特种气体作为上游关键材料，市场需求将持续扩大。国内企业通过技术突破和产业整合，正在逐步实现进口替代，未来发展前景广阔。同时，报告推荐了多家重点企业，并强调了在这一领域投资的潜在回报及风险。