20260214-东吴证券-汽车零部件_机器人主线周报_敏实_牵手_绿的谐波_极智嘉发布仓储机器人Gino_1_23页_1mb

汽车零部件&机器人板块周报总结

一、板块整体表现

1. 汽车零部件板块

• 本周涨幅：+1.69%
• 年初至今涨幅：+4.94%
• SW汽零指数排名：A股第11名，港股第8名
• 估值情况：
  • PE(TTM)：处于历史的85.68%分位，较年初上升1.62X
  • PB(LF)：处于历史的79.62%分位，较年初上升0.15X
• 板块热度：2月以来交易热度逐步攀升，本周较上周略有提升

2. 机器人板块

• 本周涨幅：+2.27%
• 年初至今涨幅：+2.54%
• 交易热度：处于2025年以来低位，本周成交额占比万得全A为4.37%
• 估值情况：
  • PE(TTM)：处于近一年的73.90%分位，较年初上升0.78X
  • PB(LF)：处于近一年的78.31%分位，较年初上升0.06X

二、核心事件与标的动态

1. 标的动态

• 敏实集团：与绿的谐波在北美成立机器人关节模组合资公司，持股60%；同时与爱信、丰田通商成立合资公司，生产铝制车身部件。
• 拓普集团：发布2025年业绩预告，预计营收287.50~303.50亿元，归母净利润26.00~29.00亿元。
• 飞龙股份：对龙泰公司增资7.32亿元人民币，推进东南亚市场布局。
• 新泉股份：成立上海全资子公司，推进全球化战略。

2. 本周涨幅前五

1. 精锻科技：+28.98%
2. 敏实集团：+17.05%
3. 耐世特：+16.22%
4. 银轮股份：+7.73%
5. 长华集团：+7.34%

三、本周重大事件

• 极智嘉：发布全球首款仓储机器人Gino1，支持多任务操作，如拣货、搬箱、打包、巡检。
• 小米：开源首代机器人VLA大模型，具备视觉语言理解与高性能实时执行能力。
• 优必选：与人形机器人创新中心联合推出全尺寸科研人形机器人“天工行者DEX”。
• 阿里巴巴：达摩院发布具身智能大脑基础模型RynnBrain，并开源多个模型。
• 自变量机器人：新增阿里云计算为股东，持股比例为3.4%。
• 乐聚机器人：与上海电器研究所开展深度战略合作，涉及CR认证、数据集建设等。
• 灵心巧手：完成近15亿元B轮融资，由道得投资、盛世投资领投。

四、投资建议

1. 汽车零部件

• 结构性机会：优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提升ASP的公司、优先布局海外产能的潜在龙头型公司。
• 推荐标的：
  • EPS维度：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁
  • PE维度：拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份
• 关注标的：新泉股份、亚普股份、岱美股份

2. 机器人

• 确定性机会：关注马斯克提到的Optimus V3发布时间及国内厂商如小鹏、宇树、智元的应用端落地。
• 推荐标的：拓普集团、均胜电子、双环传动
• 关注标的：亚普股份、岱美股份

五、风险提示

• 地缘政治不确定性风险：可能影响我国汽车产业出海及海外业务。
• 全球经济复苏不及预期：可能抑制汽车终端需求。
• 新兴产业进度低于预期：可能影响人形机器人相关应用及产业链发展。

六、盈利预测（最新交易日：2026/2/13）

七、下游订单跟踪

2025年机器人相关订单显著增长，优必选订单总金额近14亿元，主要涉及工业人形机器人及数据采集中心建设。其他主要订单包括：

• 智元机器人与某智能制造公司签订50架人形机器人采购协议，金额2825万元
• 优必选与百达精工计划5年内部署1万台机器人，金额数十亿元
• 龙旗科技采购近千台智元精灵G2，金额数亿元
• 优必选与多个企业签订Walker S2采购协议，金额总计超过10亿元

八、投资评级标准

• 买入：个股涨跌幅相对基准在15%以上
• 增持：个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间
• 中性：个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间
• 减持：个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间
• 卖出：个股涨跌幅相对基准在-15%以下

九、结论

本周汽车零部件与机器人板块均有所上涨，但机器人板块交易热度处于低位。建议投资者关注汽车零部件板块中具有结构性机会的公司，以及机器人板块中具备技术与制造协同能力的企业。同时需警惕地缘政治、全球经济复苏及新兴产业进展不及预期的风险。