20260315-东吴证券-汽车零部件_机器人主线周报_特斯拉发布人形机器人比心图_Figure_AI发布机器人做家务视频_23页_1mb

汽车零部件&机器人主线周报总结

核心内容概述

本周汽车零部件板块（SW汽零指数）下跌3.90%，在SW汽车行业中排名第5；而人形机器人板块（万得机器人指数）下跌1.41%，较SW汽零板块呈现超额收益。整体来看，汽车零部件板块估值处于历史较高分位，而人形机器人板块交易热度已降至2025年以来的冰点。

主要观点与关键信息

一、汽车零部件板块周度复盘

• 板块表现：

  • 本周SW汽零指数下跌3.90%，2026年初至今下跌1.14%。
  • 本周SW汽零PE(TTM)处于历史77.88%分位，PB(LF)处于历史74.05%分位。
  • 与万得全A相比，板块PE(TTM)为1.27倍，PB(LF)为1.45倍。

• 板块排名：

  • A股中，汽车板块排名第24；港股中，汽车与零部件板块排名第7。

• 核心标的走势：

  • 本周涨幅前五名：【恒帅股份】+3.88%、【飞龙股份】+3.02%、【联合动力】+1.15%、【威迈斯】+1.08%、【爱柯迪】+0.92%。
  • 光洋股份与深圳逐纪动力签署战略合作协议，致力于一体化关节模组的标准化开发。

• 投资建议：

  • EPS维度：推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
  • PE维度：推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。

二、人形机器人板块周度复盘

• 板块表现：

  • 本周万得机器人指数下跌1.41%，2026年初至今下跌4.37%。
  • 本周万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的57.45%分位，PB(LF)处于54.96%分位。
  • 与沪深300指数相比，板块超额收益为-1.60%；与SW汽零相比，超额收益为+2.49%。

• 交易热度：

  • 2026.3.9-2026.3.13，人形机器人板块成交额占比万得全A分别为4.03%、4.46%、4.72%、4.25%、3.93%。
  • 换手率分别为2.21%、1.95%、2.19%、1.88%、1.68%，整体热度下降。

• 板块事件：

  • 特斯拉发布人形机器人比心图；
  • Figure AI发布机器人做家务视频；
  • 荣耀官宣其机器人应用场景。

• 下游订单进展：

  • 2025年优必选人形机器人订单总金额近14亿元；
  • 多家厂商与企业签订人形机器人相关订单，如智元机器人、优必选、越疆机器人等。

三、核心覆盖个股跟踪

• 本周涨幅前五名：

  • 恒帅股份（+3.88%）、飞龙股份（+3.02%）、联合动力（+1.15%）、威迈斯（+1.08%）、爱柯迪（+0.92%）。

• 个股动态：

  • 光洋股份于3月9日与深圳逐纪动力签署战略合作协议，推动一体化关节模组标准化开发。

四、投资建议与风险提示

• 投资建议：

  • 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司，优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司。
  • 机器人：关注马斯克提及的Optimus V3发布节点，以及国内厂商如小鹏、宇树、智元等的应用端落地。
  • 推荐标的：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁（EPS维度）；拓普集团、均胜电子、双环传动（PE维度）；敏实集团、银轮股份、飞龙股份（液冷相关）。

• 风险提示：

  • 地缘政治不确定性风险增大，可能影响零部件企业海外业务；
  • 全球经济复苏力度低于预期，可能影响汽车终端需求；
  • 新兴产业（如人形机器人）发展进度低于预期，可能影响相关产业链。

结论

本周汽车零部件与人形机器人板块均面临一定下跌压力，但人形机器人板块仍具备结构性机会。随着特斯拉、Figure AI等企业发布相关进展，以及国内厂商订单落地，板块未来有望迎来反弹。建议投资者关注具备技术优势和海外布局能力的核心标的，同时警惕地缘政治和全球经济复苏不及预期的风险。